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“中西醫結合”治療經濟刺激依賴症

http://www.CRNTT.com   2014-07-05 11:24:34

經濟刺激政策要以促進經濟結構調整為前提。 　　中評社北京7月5日訊／今年以來，隨著經濟下行壓力增加，實體經濟“刺激政策依賴症”有所升溫，要求“微刺激”、“定向刺激”轉變為“強刺激”、“全面刺激”的呼聲很高。為推進中國經濟結構順利轉型，需要對實體經濟採取“中西醫”綜合療法，切實戒除“經濟刺激”毒癮，促進宏觀經濟穩健運行。上海證券報發表經濟學博士項崢文章如是說。 　　中國經濟刺激政策效應期縮短 　　文章分析，經濟增長要受到經濟固有結構限制。產業布局、儲蓄向投資轉化、技術進步、人口增長等結構性因素在很大程度上決定了經濟體內在的增長速度。 　　雖然經濟刺激政策在需求方發力，給予宏觀經濟短暫的衝擊，促使消費、投資等宏觀經濟變量在短期內急劇調整，進而獲得經濟增長動力。但如果政策刺激期間經濟結構不能順利調整，經濟運行結構內在要素必然在刺激政策效應衰減後產生相互制約、相互制衡作用，宏觀經濟運行最終仍將被納入既定經濟增長軌道。 　　以2008年底中國4萬億經濟刺激政策為起點，過去幾年中國經濟政策刺激邊際效應遞減。其根本原因在於，經濟體內部經濟刺激完全抵消了外部壓力對經濟結構調整的倒逼作用，使得期間中國經濟結構調整進展緩慢，進而限制了後國際金融危機期間中國經濟增長動力的恢復和積累。 　　第一波經濟刺激政策效應期大約為15個月。 　　為應對國際金融危機衝擊，2008年底以來，國家出台了4萬億投資計劃、十大產業振興規劃、改善民生、穩定出口等一攬子刺激政策，有效遏制住經濟的快速下滑。2009年一季度，中國GDP增長6.6%，創出10年來季度新低後，宏觀經濟強勁反彈。到2009年二季度，中國GDP同比增長7.5%，扭轉了連續7個季度的減速勢頭。 　　國家4萬億投資，加上地方政府天量投資規模，宏觀經濟繼續保持強勁增長。至2010年第一季度，中國GDP同比增長12%，創出本輪經濟刺激以來的最高點，較上年同期加快5.4個百分點。 　　但從2010年第二季度開始，隨著經濟刺激政策效應衰減，中國宏觀經濟增速開始放緩。粗略估算，從2008年12月開始發力到2010年第一季度末，宏觀經濟刺激政策效應期大約為15個月。 　　第二波經濟刺激政策效應期大約為半年。 　　第二波經濟刺激政策以連續小規模刺激、擴大地方投資為主要特征。2010年二季度，中國GDP同比增長10.3%，增速較上季度回落1.6個百分點，宏觀經濟下行壓力顯著增加。為應對宏觀經濟減速壓力，在下半年加大地方投資成為國家小規模經濟刺激政策基礎。 　　2010年1-11月，中國地方完成固定資產投資（不含農戶）同比增長26.4%，高出中央項目增速16.2個百分點。在地方投資快速增長支撐下，2010年三、四季度GDP分別同比增長9.6%和9.8%，全年GDP累計增長10.4%。 　　但2010年下半年小規模經濟刺激政策效應持續到年末，2011年中國宏觀經濟增長又繼續承壓，一季度GDP增長9.7%，增速較上年四季度回落0.1個百分點；而二季度同比增長9.5%，增速繼續下滑。 　　為抵消2011年5月後中央項目投資增長回落影響，地方投資明顯提速，1-12月，地方完成固定資產投資額同比增長27.2%，同期中央項目投資額同比下降9.7%。在此因素作用下，2011年三、四季度中國GDP分別同比增長9.1%和8.9%，增速下滑勢頭有所減緩。

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