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美國進入加息周期 如何防範“蝴蝶效應”？

http://www.CRNTT.com   2015-12-19 10:05:14

中評社北京12月19日電／北京時間17日，美國聯邦儲備委員會宣布將基準聯邦基金利率上調25個基點，終結持續7年的近零利率時代。   　　2008年國際金融危機爆發後，美聯儲實施“量化寬鬆”的貨幣政策，不斷增發貨幣，刺激經濟。7年過去，美國經濟復甦勢頭良好，就業好轉，物價回升。美聯儲認為應該減少貨幣供應，維持經濟平衡。   　　這是2006年6月以來，美聯儲首次加息。不少分析人士認為，這意味著美國進入加息周期，同時也意味著美國貨幣政策回歸常態化的政策周期。   　　美國歷史上四次步入加息周期均不同程度衝擊新興市場。美聯儲下一步如何走？對包括中國在內的新興市場意味著什麼？如何謹防這次加息的“蝴蝶效應”？資產配置該如何調整？一系列問題引發全球關注。   　　“此次加息無比糾結”   　　美聯儲利率決策的依據主要是美國經濟走勢。一般情況下，美聯儲的政策目標主要是保持物價穩定和促進就業。如果它預期未來經濟可能趨於疲軟、物價存在下行壓力，就很可能採取更寬鬆的貨幣政策，如降息等；反之則可能採取加息等政策收緊銀根。   　　“美聯儲此次加息可謂無比糾結。”中信銀行總行金融市場專家劉維明說，美國經濟並沒有想象得那麼好，如果加息節奏掌控不好，不僅損及其他經濟體，更可能殃及自身。但是，如果不加息，又可能“眼睜睜”看著市場泡沫又起。   　　在外界看來，美聯儲主席珍妮特·耶倫似乎希望給市場傳遞的信息是，首次加息並不意味著美聯儲已經進入了傳統的緊縮周期。在加息決定公布後舉行的新聞發布會上，她解釋說，聯邦公開市場委員會認為溫和地加息是適宜之舉，利率正常化之路將是循序漸進的。

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