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中國經濟1萬億美元壞賬？智庫是這樣看的

http://www.CRNTT.com   2016-05-06 14:36:04

中評社北京5月6日電／一季度中國經濟的良好表現讓全世界鬆了一口氣。可是仍有一些人表示質疑，這一次，他們將“放大鏡”轉向債務問題。日前，有外國機構分析師撰文稱，如今中國經濟存在著高達1萬億美元的壞賬，除非這種惡性循環被打破，否則金融危機或者至少是經濟大幅下滑將會成為無法避免的結果。對此，專家指出，債務乃至壞賬都是經濟體正常運行過程中的正常現象；如果進一步考慮到中國還有龐大的資產項和增值收益，中國的“資產負債表”其實是健康的，不應該簡單、片面地放大甚至炒作債務本身。 　　債務風險辯證看 　　在人的皮膚上，最外面一層叫做“角質層”。它由已經死亡的細胞構成，既是人體正常新陳代謝的體現，也可以保護皮下組織免受感染。不過，如果僅看到顯微鏡下角質層的死細胞就據此判斷整個生命肌體不健康，則顯然難逃以偏概全之嫌。 　　分析債務和經濟的關係時亦同此理。“發展中國家在快速發展時期往往依靠大量投資來驅動，因此形成較大的債務存量是正常現象。值得注意的是，看待中國債務不能簡單地套用西方標準，用GDP和稅收作比來衡量債務風險。事實上，舉債後形成的龐大資產項不容忽視，因為這些資產不僅可以帶來現金流，而且會有資本增值收益。這也是中國的獨特之處。”天津財經大學經濟學院教授叢屹在接受本報採訪時表示。 　　在穆迪董事總經理阿特西·謝斯看來，雖然中國高水平的債務構成一定風險，但不會引發全球經濟危機。阿特西·謝斯認為，中國的經濟增長依然十分強勁，且債務大部分是基於國內儲蓄的內債，因此中國當局有能力控制債務問題並穩定經濟巨輪。 　　經濟升級腳步緊 　　那麼，“中國壞賬”究竟有多大風險呢？麥格理證券集團大中華區首席經濟學家胡偉俊日前表示，儘管近年來中國債務上升很快，企業債務存在較大隱患，但短期內爆發債務危機的可能性較低。

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