美元動搖 巨大負面影響應警惕

http://www.CRNTT.com   2009-03-28 08:56:51

美元地位如果不保，對世界經濟的負面衝擊相當大。 　　中評社北京3月28日訊／中國社科院美國所學者張國慶今天在《新京報》發表文章“為什麼要強勢美元？” 　　日前，美國總統奧巴馬對中國央行行長周小川提出的創立新全球貨幣形式來取代美元的建議，給予了“沒有必要設立新的全球貨幣”的回應，堅定地表達出“強勢美元”的信念。這也正是對克林頓時期“堅強的美元最符合美國的利益”觀念的承繼。 　　從歷史上看，強勢美元與美國高生產率有關。在本世紀初，美國生產力在資本投資的帶領下，增長率喜人，但此後幾年的經濟在消費主導之下，生產力的增長已不如以往，逐漸開始出現投資人拋售美元資產的情況，而在金融危機爆發後，強勢美元的地位便岌岌可危了。 　　一般情況下，美元與國際主要貨幣的比價能够穩定乃至攀升，主要得益於美國經濟回穩的種種跡象，使投資者大都認為美國經濟複蘇很可能比其他地區來得更早，從而追捧美元。這也正是奧巴馬反複強調購入美元是安全投資，而美國經濟將會盡快複蘇的原因所在。 　　顯而易見的是，如果外國投資者抑制或兌現他們在美國的投資，美元將面臨劇烈震蕩，貶值將不可避免。但如果一味維系美元的強勢地位，對美國的出口又十分不利，這是令奧巴馬政府左右為難的事情。事實上，強勢美元一直為美國企業所抱怨。由於美元的強勢，許多企業感到出口變得困難起來。 　　而新興市場的成長和歐元區的逐漸成熟，也在一定程度上抑制了美元的走強。近些年來，金磚四國等新興經濟體的投資吸引力在不斷增大，加之金融風暴的襲擊，美國資本市場的吸引力已遠不如以前。如果美國逐漸失去投資價值，或者說投資安全綫不斷減低，資金流入則可能變成資金流出，美元勢必走貶。 　　華盛頓需要面對的現實是，投資吸引力的減弱，無疑會對美國的經濟恢複產生負面影響，而美元的走弱也將事實上影響到人們對美國經濟的信心。不僅如此，美元的大幅度下跌還會破壞它的世界資金安全避風港的形象，直接動搖其主要儲備貨幣地位。這也正是奧巴馬政府面臨的雙重挑戰：不但要努力縮小赤字，以吸引外國投資者購買更多美元資產；還要勸服現有的債權人繼續持有巨額美元資產。 　　維系美元強勢，也事關美國的世界影響力和美譽度。早在幾年前，英國的《經濟學家》雜志就曾批評說，作為世界主要儲備貨幣的監護者，美國人的許多習慣是極不負責任的：政府大量舉債，民衆消費也大手大腳，由此帶來了數額巨大的經常賬戶赤字，也不可避免地使美元貶值。頗為微妙的是，對深受外債問題困擾的美國領導人來說，在權衡利弊後，卻往往會傾向於美元貶值，以此幫助縮小赤字。然而，這種做法非常危險，因為沒有人會願意投資一種幾乎肯定會貶值的貨幣。這也正是奧巴馬所憂慮的事情。從歷史上看，美元曾取代了英鎊的國際儲備貨幣的地位。而今，英國人警告說，假如美國人像現在這樣下去，美元有可能遭受同樣的命運。 　　可以預見的是，接下來一段時間，美元的地位將會受到相當程度的挑戰，但在這個過程中，國際社會還是會督促美國保持美元匯率的基本穩定。從世界經濟的角度看，基礎貨幣的動搖對弱小國家往往會產生重大的影響，而美元暴跌也將會給那些其貨幣盯住美元的經濟體造成越來越大的困難。歷史的教訓也十分深重，在20世紀70年代早期，布雷頓森林體系的崩潰導致美元大幅貶值，引發了全球通貨膨脹和經濟衰退。