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| 美國地方債券市場對中國的啓示 | |
http://www.CRNTT.com 2009-06-09 14:57:43 |
上海證券報發表中國國際金融有限公司研究部董事總經理楚鋼的文章表示，鑒於地方政府債券的信用評級和發行渠道尚未建立，地方政府債券由財政部代理發行并代辦付息還本。我們認為地方政府債券的信用可以等同於國債。 將來地方政府債券在地方政府債券信用評級和發行渠道等要素完備以後，要逐步過渡到由地方政府直接發行和負責。2,000億元地方政府債券與中國國債的比例微不足道，有更大成長空間。我們可以吸收國際經驗，把地方政府債券的範疇從地方政府信用，擴展到為具體社會公益項目籌措長期資本，把現行3年的債期，拉長到更接近公益項目的使用期，更有效地拉動對基礎設施建設的投資。 “功勛卓著”的美國地方政府債券市場 文章介紹，美國地方政府債券歷史較長。在美國建國歷史上，地方政府信貸的歷史甚至可以說是早於美國國債的歷史。在美國獨立戰爭、尚未建立聯邦政府期間，十三個殖民地中許多政府都曾發放票據，舉資和支付戰爭費用，成為美國各級政府最早期的信貸。而美國聯邦政府建立後的第一筆國債，就是第一任財政部長哈密爾頓，為把這些地方政府債務歸屬到聯邦政府責任下而設立發行的。 美國地方政府債券為美國社會和經濟的發展起著重要的作用。美國地方政府債券正式跨上歷史舞台，是在1812年，紐約市政府發債以建設城市基礎設施。地方政府債券的極大作用，展現在其融資推動的紐約州1817年開始開鑿的伊利運河上。伊利運河的開通，打通了美國中西部糧倉通向東部人口和出口到歐洲的捷徑，同時輸導了赴中西部開發的移民，開創了美國建國後第一個地區經濟的振興，確定了紐約在運輸、貿易和金融業的龍頭地位，地方政府債券市場從此開始為美國社會和經濟的發展起著重要的作用。 從那時起到今天，地方政府債券的重要作用已經觸及到美國社會生活基礎的各個方面。從水電氣供應、公路橋梁、機場碼頭、公交地鐵、政府建築等基礎設施，到醫院、養老院、中小學、高等教育、文化場所等社會基礎服務，都有地方政府債券為它們提供廉價資本，以達到為社會提供公益的作用。 |
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