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當前尤需貨幣與財政政策發揮合力

http://www.CRNTT.com   2010-05-05 08:51:48

央行將從5月10日起上調準備金率0.5個百分點。 　　中評社北京5月5日訊／央行將從5月10日起上調準備金率0.5個百分點，這意味著距17.5%的銀行準備金率歷史最高點僅一步之遙。上海證券報發表譚浩俊文章認為，其所可能透露出貨幣政策信號，更多或許是源於管理通脹預期的意圖。從央行在年內已三次上調銀行準備金率，遲遲不動用利率等價格型貨幣調控手段來看，可以說，央行的貨幣政策呈現出謹慎小心的“走鋼絲”式的調控姿態。或許從中也可以推斷，央行今後一段時期內的貨幣政策的確定與目標選擇，可能還是會更多考慮市場通脹預期及其管理，而非居民消費價格總水平。 　　文章稱，面對經濟社會發展中可能出現的各種風險和問題，調整對包括貨幣政策在內的各種經濟政策，這是很正常，也是必需的。關鍵是，政策調整如何避免“一刀切”。 　　從目前的實情看，雖然資產泡沫、通貨膨脹、經濟過熱等風險已露出了苗頭，需要及早採取措防範和控制。但是，種種跡象表明，目前出現的風險苗頭，更多還是表現在政府投資過猛、信貸投放錯位、房地產市場失控等方面，實體經濟復甦、民間投資跟進、中小企業脫困、職工收入增長等方面並沒有明顯好轉。如何在風險與困境中找到一條更加符合目前實際情況的路，是目前必須認真研究和解決的急迫問題。 　　需要作出科學而合理分析的是，一季度GDP達到11.9%的增速，到底是由什麼因素形成的。如果仍是政府投資和房地產拉動的結果，那麼，需要研究的，就不僅僅是貨幣政策如何調整的問題，而是整個宏觀經濟政策的取向和去向問題。而現實正在不斷地提醒我們，民間投資者面對政府投資、國有投資的“強悍”，仍然處於等待觀望狀態，投資實體經濟的內在動力不強、顧慮很多。而只要民間投資不能有效啟動，在目前的經濟結構下，實體經濟的復甦就缺乏基本支撐。 　　收縮流動性，自然是防止資產泡沫、經濟過熱、通貨膨脹的有效手段。而從銀行目前的實際狀態來看，由於去年及今年一季度的天量信貸，多數都進入了地方政府融資平台和大型國有企業的腰包，如果釜底抽薪，不僅地方政府會面臨巨大的信用風險，銀行也會面臨巨大的信貸風險。這是當前特別需要小心的。

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