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沈建光:十八大與中國經濟周期

http://www.CRNTT.com   2012-11-15 08:56:49  


瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家沈建光
  中評社北京11月15日訊/英國《金融時報》中文網專欄作家、瑞穗證劵亞洲公司首席經濟學家沈建光撰文稱,十八大已經深刻的影響了企業對未來政策的預期。甚至有很多已經陷入困境的企業,判斷十八大之後會有更多的利好政策出台,因此,儘管面臨應收賬款較多的局面,也都以三角債的形勢繼續維持,希望能最終享受到政策紅利,扭轉局面。以下為全文。

  近期10月中國宏觀經濟數據又超預期。數據基本上延續了9月的啟穩回升趨勢,工業生產、消費、投資等增速出現上升,特別是鐵路、道路運輸業在財政刺激的帶動下,大幅反彈。但筆者對於中國經濟如此快速回升,仍存有疑問。試想在當前全球經濟低迷,美國面臨財政懸崖風險,歐盟下調明年歐元區經濟零增長之際,中國經濟就憑基建投資就能一枝獨秀?

  與此同時,一重要政治事件正在發生,即北京正在召開中共十八大。作為十年來最重要的一次黨代會,這次會議不僅有最高決策層對過去十年中國經濟形勢的回顧、對當前經濟的判斷,以及對未來經濟政策的展望。最受關注的是,大會最後要推選出新一屆政治局委員,而這將對中國今後五年甚至十年發展方向都起到重要甚至決定作用。

  究竟經濟與政治事件有無關聯?參考國際研究成果,不難發現,美國哈佛大學經濟系政治經濟學教授艾爾波托•艾萊斯那(Alberto Alesina)在這方面已經做了大量研究。例如,他發現,1961~1985 年期間美國在淨轉移支付上存在選舉周期(1988);他認為,德國儘管擁有獨立的中央銀行和保守的財政政策,但仍然存在政治經濟周期(1992);他還得出了18 個經合組織國家的貨幣政策在理性預期條件下存在黨派周期等等(1997)。可見,理論與實踐方面的研究成果表明,政治周期與經濟周期存在一定的聯繫。 


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