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余豐慧:李嘉誠的“大動作”是老謀深算

http://www.CRNTT.com   2015-01-15 10:02:12  


 
  2015年新年伊始,李嘉誠先生就拋下了一枚重磅炸彈:旗下公司世紀大重組。李嘉誠系的“大動作”到底目的何在?意欲何求?是不是真要從香港撤資?一系列問號待解。

  李嘉誠這次的“大動作”,從根本上來說是適應世界經濟發展新形勢新格局的自我大變革。相對於全球新技術、新科技,特別是互聯網新經濟新金融,以及中國馬雲、李彥宏、馬化騰們的強勢崛起,李嘉誠系確實顯得有點老態龍鐘、落後落伍了。其整個李嘉誠系產業發展後勁不足苗頭似乎已經出現。

  在這種情況下,李超人需要繼續拿出其超人的非凡智慧,對內部公司進行一次整合和重組,使其煥發出新動力、新活力,以適應全球經濟金融新變化新形勢的發展。

  從經營策略看,這次整合的一條主線是將非房地產業務與房地產業務分拆分離。這背後確實有深意。一個時期,大陸和香港房地產市場泡沫式膨脹,有地產房產物業者賺得盆滿鉢滿,李嘉誠系是最大的獲利獲益者,對整個李嘉誠系業績貢獻非常之大。

  而現在房地產行業處在走下坡路狀態,特別是高價拿地和拆遷等方面與政府達不成協議時,賺錢財富效應已經失去。這個時候可能拖累整個李氏實業的業績。房地產業與非房地產業攪合在一起,是一個非明智選擇,也到了不得不剝離的時候了。正如李嘉誠說,香港地產業務百分之百都是賺錢的,而大陸業務99.99%不會虧本。語氣貌似不太硬氣,成長性又在哪裡呢?在房地產業特別是大陸房地產業夕陽西下時將其剝離,足以看出李超人的過人之處。

重組後新公司透明度大大提高

  從財務考量上分析,世紀大重組的目標之一是為消除長實持有的和黃股份控股公司折讓,從而為股東釋放價值,依照長實1月7日在聯交所收市價格計算,比2014年的股東應占賬面權益價值有23%折讓,少了870億港元。通過重組簡化結構後,這部分被低估的價值將被消除。據說,公司構成層次簡化,註冊開曼群島等,都會相對增加股東收益,對股東是利好。

  最大好處是,重組後長江系兩大新公司透明度大大提高,業務分類清晰很多,市場投資者很容易判斷公司業務發展狀況以及業績,便於投資者準確做出投資決策。這對公司和市場投資者是雙重利好。 


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