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全球債務泡沫破裂後將爆發“津元”潮

http://www.CRNTT.com   2015-02-26 09:47:30  


 
  著名經濟學家如鬆表示,2008年,美國的次貸危機,不過是全球性經濟危機的第一階段,表現在產能過剩和全球經濟的結構性不平衡。6年過去了,現在的情況絲毫沒有改善,而是惡化了,今天全球經濟的產能過剩更加嚴重。

  中國是一個典型。中國海關總署2月8日公布的數據顯示,按美元計價,中國1月進出口總額為3404.84億美元,環比下降16%,同比下降10.9%。其中1月進口同比下滑19.9%,創5年多以來最大跌幅,這代表著產能的嚴重過剩,也代表著需求更加不足。

  在過去的六年,全球的央行都在進行QE和增加負債,近期已經是赤裸裸的“貨幣戰爭”。近日歐洲央行正式啟動QE,每月購債規模600億,共19個月,總計量寬規模為1.14萬億歐元,高於美元QE2,低於QE1和QE3。歐元區的QE正式拉開了全球央行寬鬆的大幕。日本也正在進行著每年80萬億日元的刺激規模。

  各國都希望通過貨幣貶值從他國“掠奪”通脹和增長,以緩解本國的通縮風險和經濟低迷。但從理論上來講,“貨幣戰爭”是一場零和遊戲,沒有哪個國家能夠成為贏家。

  如鬆表示,今天的局勢更加危險,2008年,美國私人負債太高,導致次貸危機。現在,按一國經濟總量的國債負債率來看,美國在107%左右,日本已經遠超過250%,歐元區90%左右,中國雖然統計的國債與GDP之比並不高(大約55%),但因為龐大的負債體現在國有企業身上,實際負債率甚至可能已超過了歐美的主要國家。

  現在的危機已經不是僅僅美國私人負債率過高的問題,而是全球所有主要國家的負債率過高的問題,比當初嚴重的多。

  現在是信用貨幣的時代,換句話說就是紙幣可以隨意印刷的時代,和1929年的大蕭條有本質的不同,債務泡沫破裂伴隨的是很多高負債企業和家庭甚至國家將破產,這是必然的。在過去三十年貨幣大貶值的時代,誰願意負債誰就是贏家,因為你借的是高值貨幣,未來歸還的是低值貨幣,可以將貨幣投入在資產價格上盈利,這會形成一個不良的引導,形成一個惡性循環,帶來了債務的持續膨脹,形成債務堰塞湖,無論個人、企業還是國家都處在巨大的套利趨勢之中,債務纏身。

  美元走強就是刺破債務泡沫的利劍,帶來全球經濟的大蕭條。如鬆說,當美元不斷走強,所有的貨幣就會追逐美元,資產泡沫破裂了,債務泡沫也破裂了。政府怎麼辦?印鈔,而且名正言順地印鈔。個人和企業也渴望政府印鈔。而印鈔的結果就是美元繼續走強,本幣繼續遭到拋售。

  拉美版“淘寶”網站MercadoLibre顯示,一盒36只裝的“特洛伊”安全套在委內瑞拉的售價高達755美元,而在美國同樣的商品僅需21美元。委內瑞拉2月12日啟用新的自由浮動外匯平台後,該國貨幣玻利瓦爾(bolivar)大幅貶值69%。 


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