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美元霸權制度才是全球金融危機的根源

http://www.CRNTT.com   2009-01-08 06:31:28

1971年8月15日，尼克松宣布不再將美元與黃金挂鈎，公開單方面踐踏國際協議。他以指責“投機者也已發動對美元的全面戰爭”爲名，命令美國財政部長：“暫時終止美元與黃金或其他儲備資産之兌換，除非要求兌換的數量和條件符合貨幣穩定和美國的最高利益……” 　　南方都市報：當時尼克松做出這種决定的原因是？ 　　向松祚：源于美國對自己的財政政策和貨幣政策約束不够。先是朝鮮戰爭，接著是14年的越南戰爭，約翰遜總統大搞大規模的基礎設施建設，導致美國財政赤字連年擴大，被迫開始大量發行美元來彌補赤字。到1968年，美國官方的黃金儲備已經大幅减少，由1945年的7億盎司（21770噸）下降到2.96億盎司（約合9200噸）。到1970年，美國的黃金儲備下降到僅占資本主義世界黃金儲備的15.5%.當美國的黃金儲備大量减少，發行的美元大量增多，市場上就出現美元大幅貶值、金價上升的預期。1971年7月，美元危機再次來臨，儘管美國嘗試用黃金價格的雙軌制來解决危機，但8月初金融市場上盛傳法國等西歐國家要以大量美元兌換美國政府儲備黃金的消息，讓美國深刻感受到：必須要儘快爲美元尋找到更適合發展的出路，避免類似的危機嚴重威脅美元的生命和美國的金融安全。 　　這是一個劃時代的事件。布雷頓森林體系的解體，標明純粹美元霸權的正式形成，開啓了不受約束的美元本位制度，美元的發行再也不受任何約束，美國依靠其强大的軍事力量、經濟力量和科技實力，來保證美元在全球的“價值”。我們必須高度重視一個重大的歷史事實，那就是1944年布雷頓森林體系建立到1971年，全球沒有出現過什麼金融危機，只有幾次小規模的匯率危機，歐洲、美國、日本的真實經濟增長速度非常快。然而，1971年布雷頓森林體系崩潰之後，全球範圍大大小小的金融危機平均每三年就要爆發一次。許多學者做過統計分析，自1971年至今，全球出現過110次不同程度的金融危機。相應地，美國、歐洲和日本的真實經濟增長却遠遠低于1944-1971年。麥金龍稱這個异常鮮明的對比是“最值得經濟學深入研究的重大歷史之謎”。我認爲答案的核心就是不受約束的美元本位制和浮動匯率體系。 　　南方都市報：接下來就是上世紀70年代的通脹和拉美債務危機。 　　向松祚：1972年美國選舉時，美聯儲主席是阿瑟伯恩斯（長期擔任哥倫比亞大學教授，是格林斯潘的老師，也是弗裡德曼的老師）。他當時大量放鬆貨幣，以支持尼克松當選。這是美聯儲歷史上的一個大污點。正是當時的貨幣政策出了問題，加上當時的中東戰爭，導致石油價格猛漲，美國的石油公司賺了大錢。但當時美國經濟陷入衰退，通脹高企，沒人願意投資。於是石油美元經過美國、英國、日本和歐洲銀行（主要是美國銀行）轉手，借給墨西哥、巴西和阿根廷等拉美國家（被戲稱爲MBA貸款，MBA分別代表Mexico，Brazil，Argentina）。大量低利率的貸款滾滾流入，沖昏了拉美國家政府官員和企業家的頭腦，他們真以爲“天上掉下了餡餅”，隨意花錢、揮霍無度，許多項目完全沒有基本的可行性論證。以美國爲首的發達國家銀行家集團，則是另外一把算盤：貸款都由拉美國家政府擔保，投資項目皆是能源、基礎設施等等國家命脉産業。假若拉美國家最後無法償還貸款，美國銀行就可以順理成章地接管那些國家所有的支柱産業和金融機構。正如花旗銀行前主席瑞斯頓（WalterWriston）所說：“國家不會破産！”在大量滾滾而來的國際資金誘惑下，拉美那些國家完全喪失了財政政策和貨幣政策約束，國內信用極度擴張，資産價格泡沫异常嚴重，最終付出了全面金融經濟危機的慘痛代價。我們又一次看到：金融危機的根源還是國際貨幣體系和本國貨幣政策（包括資本賬戶開放和對投機資金的管理）出了大問題。

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