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主權債務危機或為“第二波”金融海嘯

http://www.CRNTT.com   2010-05-09 08:57:35

希臘債務危機會燒痛當年盲目支持擴張的人嗎? 　　中評社北京5月9日訓／近日，穆迪發出或將對葡萄牙主權評級下調的警告，使擔憂主權債務危機蔓延的市場情緒失控，希臘發生空前“騷亂”，半數國民捲入罷工抗議之中。而全球金融市場紛紛重挫，無論是道瓊斯指數、日經指數都大幅下跌，5月6日中國上證指數更是狂跌4.11%，下跌117點之巨。 　　21世紀經濟報道發表評論文章表示，市場擔憂全球主權債務風險升級的觀點並非危言聳聽。當前主權債務危機已動搖了全球金融市場的內穩性，甚至開始干擾市場對風險資產的有效定價和資源配置。 　　文章分析，當前歐元區主權債務危機狹義地講就是國債危機。國債收益率曲線是各國乃至全球固定收益市場的基準定價曲線，它直接影響著一國乃至全球固定收益率市場的定價基礎和效率，而債券市場則是包括股市在內的金融市場對風險資產的風險敞口進行定價的參照系。 　　主要國家國債收益率曲線失真將使全球固定收益市場的基準定價出現紊亂，無法為規模龐大的風險資產進行有效的風險敞口定價，市場必然陷入冰封之中。以當前希臘、葡萄牙等歐元區債市為例，主權債務危機已使金融市場的定價功能失靈，市場出現了有價無市的恐慌局面——殺價甩貨者眾而接貨者寡。特別需要指出的是，受歷史傳承影響，債市是歐元區的主導型金融市場，且該市場投資者多來自歐盟內部，顯然希臘、葡萄牙等的主權債務危機對歐盟金融市場極具破壞性。

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