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愛爾蘭：一個由房子引發的國家悲劇

http://www.CRNTT.com   2010-07-08 09:29:01

考察愛爾蘭的情況，是寬鬆的貨幣政策引發了泡沫。歐洲央行的寬鬆貨幣政策鼓勵愛爾蘭銀行大舉借債和放貸。1975年到1994年間，愛爾蘭整個國家信貸供應量僅為年度GDP的 40%，而到2008年這一數據飈升為300%.10年間金融機構因大舉借債和放貸導致資產負債表急劇膨脹。愛爾蘭銀行業貸款的大部分流向了開發商和個人房貸。2008年全國銀行僅僅對開發商的貸款就是2000年全年貸款的140%，2008年的個人房貸是2000年全年貸款的175%.充足的貨幣刺激房價飈升，房價的上升又鼓勵銀行業放更多的貸款予開發商和個人。其他刺激泡沫的因素還包括愛爾蘭人口增長、不當的規劃政策等。 　　在奧地利學派看來，愛爾蘭房產泡沫的產生和破滅是典型的因貨幣政策引發的經濟周期。中央銀行通過人為設定低於市場的利率來創造寬鬆的貨幣政策，創造大量信貸，由此帶來的繁榮必定是虛假的繁榮。 　　而監管機構也沒有承擔起應該承擔的責任。愛爾蘭的房產泡沫在破滅前共積累了18個月，但政府和監管機構卻並沒有採取有效的措施。愛爾蘭中央銀行在2005年11月就已經承認愛爾蘭房產市場存在泡沫，但卻擔心泡沫破滅而沒有採取行動，主要理由是愛爾蘭央行並無權力干預市場。事實是：雖然歐洲央行負責利率政策，但愛爾蘭央行仍然可以採取一些措施，比如監管對開發商和個人的貸款等。另外，愛爾蘭經濟以6%~7%的速度增長了近20年了，政府、監管機構和個人都認為，收入在增加，房價應該會上漲的，或者最壞的也總能持穩。 　　愛爾蘭房產業的崩盤導致政府收入銳減，政府已採取措施緊縮開支，包括：提高領取養老金的年齡、降低社會福利、縮減公務員工資。愛爾蘭政府希望2014年政府赤字占GDP的比例低於 3%.儘管如此，由於失業率的上升和產出萎縮，政府赤字在2011年將超過GDP的10%.另外，房產泡沫導致了大量失業，2009年5月這一數字達 11.4%，2010年預計將達17%，就像一個失業的愛爾蘭人接受《澳大利亞金融評論》採訪時說的：“I have nothing more to lose.” 　　(來源：第一財經日報 2010-07-07 作者：鴻鵠)

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