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人民幣升值　須把握改革時機

http://www.CRNTT.com   2011-05-06 08:19:51

但這樣的經濟增長道路的負作用也是顯著的，為了防範外部金融衝擊，資本項目管制下的貿易盈餘必須以國家層面的外匯儲備的形式存在，之後央行不得不投放基礎貨幣，這實際上在國內形成過於充沛的流動性，催生了資產價格泡沫。同時，中國補貼美國的策略，還伴生了國內的過度生產、環保惡化、製造業勞動力低收入等惡果，也被迫維持較低的利率、土地價格等要素成本。我們也應該清醒地看到，在出口導向的經濟增長模式下，人民幣匯率本身的調整不可能改變中美貿易失衡的大局，人民幣即使升值，也會出現其他政策來壓低中國商品的價格，以保持這種優勢；同時眼下的匯率政策也不可能出現大的改變，現有的利益群體（如出口貿易部門）會極力抵制任何降低出口作用的政策，例如匯率的快速升值會直接促進國內實際利率的提升並倒逼利率市場化的進程，也意味著大部分靠壟斷要素資源生存的國有企業、地方政府將步入虧損境地。 　　文章最後說，以往專家的分析中，過多地強調了人民幣匯率改革的應然方向，卻忽視或回避了改革和政策形成的動力機制。顯然就事論事並不能觸及根本問題也就是中國要不要補貼美國以換取GDP和就業？這是一連串的經濟議題，其決定的形成，應該是全體國人中不同利益群體政治選擇的結果。當然，改革的時機應由政治家把握，在此複雜的歷史關頭，也更需要勇氣，但無論如何，拖延不是出路。

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