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中國經濟有小病無大患

http://www.CRNTT.com   2011-07-18 08:12:01

通脹和房價泡沫依然堪憂 　　文章指出，應該看到，在經濟增長良好的背後，風險的暗流湧動，其中最大的風險無疑有兩個：一是通脹的未來走勢；二是以房價為代表的資產價格泡沫。 　　先說物價。上半年，儘管貨幣政策一再收緊，每月提高一次準備金率，還加了三次息，但依然沒有改變負利率的狀況，價格上漲的動力依舊十足，居民價格消費指數高位運行。上半年CPI漲幅為5.4%，特別是6月份，豬肉價格的暴漲使得CPI一舉突破並達到了6.4%這個三年來的高點，這意味著年內完成4%的調控目標已經基本沒有可能。再看房價，在負利率和通脹效應之下，房地產政策儘管依舊處於嚴厲的調控之中，但房價由於通脹預期並沒有出現下降的跡象，而且，上半年全國房地產開發投資達26250億元，同比增長32.9%。其中，住宅投資18641億元，增長36.1%；全國商品房銷售面積44419萬平方米，同比增長12.9%。一些沒有採取限購措施的二三線城市，房價的漲勢依舊凶猛，整個房地產調控的壓力依然很大。 　　在上半年數據出台之前，對於中國經濟增長和物價走勢，一些專家學者認為，由於翹尾因素，下半年物價將逐漸回落，真正需要擔心的是過度緊縮的政策影響經濟增長。因此，他們建議緊縮政策應該放鬆，避免經濟的硬著陸。正如前面所言，中國經濟的具體表現已經說明，在目前的調控政策下，經濟不存在硬著陸的風險。什麼叫硬著陸？中國在治理通脹的問題上曾經有兩次硬著陸的經歷：一是上世紀80年代末，當年通脹幾近20%，決策層用兩年的時間，將通脹摁到了3%以下，但經濟增長也從10%掉到了4%左右；還有一次是上世紀90年代中期，通脹高達24%左右，管理層用兩年的時間將通脹摁了下來，而經濟增長也掉了3個多百分點。從目前整個經濟表現看，經濟大幅滑落的可能性等於零，何來嚇人的硬著陸？看好下半年的經濟增長，認為今年全年經濟增長不會低於9.3%，只是通脹和房價泡沫依然堪憂。 　　政策絕不能輕易放鬆 　　文章表示，在經濟增長無憂，通脹壓力和房地產泡沫的風險依然高懸的情況下，宏觀調控政策如何選擇就顯得非常關鍵。下半年的物價走勢非常複雜，推動價格上漲和抑制價格上漲的因素的不確定性甚至比去年都大。 　　在6月份CPI創了新高之後，通脹預期更為強烈，物價很難很快回落。另外，推動價格上漲的其他因素，包括食品價格、輸入性通脹、國際大宗商品價格，以及國內人力成本等，向上的趨勢並未改變；上半年通過約談等行政手段，壓制了一些正常的漲價需求，這些被人為壓制的價格，肯定會在下半年通過補漲體現價格規律，發改委上半年的工作，在下半年又會還給市場。而且，目前中國的物價走勢呈現為全面的上漲態勢，很多商品、服務也都搭上了漲價快車。在這種情況下，下半年的物價走勢很難判斷，最樂觀的估計也會維持在高位運行。

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