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“後美債時代”中國經濟持續發展的動力何在？

http://www.CRNTT.com   2011-08-10 08:24:56

更糟糕的是，作為全球最大的外國直接投資接受國之一，我們的大量高收益資產被外國FDI持有。與此相反，我們通過大量勞動密集型產業出口換來的美元外匯，卻只能購買美國國債這樣低收益率的資產。根據國家外匯管理局公布的2011年3月末中國國際投資頭寸表，在中國對外金融資產中，儲備資產占71%；而在對外金融負債中，外國來華直接投資(FDI)占62%。這意味著中國對外金融資產逾七成集中於低收益的儲備資產，而對外負債中，高收益的FDI占了逾六成。而且，國際通行的FDI統計法是按照市場價值法，但由於中國的外商直接投資企業大多未上市，沒有據以計算的市場價值標準，一直採用歷史成本法，忽略了巨大的增值部分，從而低估了中國的海外負債，並高估了中國的對外淨資產。 　　文章認為，如何改變這種不正常的貿易發展模式，才是中國面臨最嚴峻的挑戰。在國內，大外貿思想始終占據巨大的優勢，商務部去年還豪情萬丈地要把中國的進出口貿易做到一個新的世界高度，這種以舉國資源投入外貿市場的問題必須徹底扭轉。事實上，正是因為我們一直忽略國內市場的建設，造成國內市場的流通成本高於國際市場，這種情況，在今年已經非常明顯。 　　一方面，我們的地方政府到處都在借錢修建各種收費公路，然後設卡收費，不僅給全國統一市場的流通帶來巨大障礙，而且造就了各種腐敗滋生問題；另一方面，地方政府為了獲得更多的收費資源，又不斷地舉債，從而進一步給地方債務帶來巨大的償還壓力。這兩方面的問題糾結在一起，不斷地給中國經濟發展帶來更大的麻煩。 　　文章最後說，由美債危機造成中國美元資產短時間內損失是一個基本的事實，而要解決這種被動的局面，關鍵就是要對目前的經濟發展方式作出調整，加速推動國內市場的建立與完善，這樣才有利於經濟結構的轉型。

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