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央行非典型降息十分大膽新穎

http://www.CRNTT.com   2012-06-09 08:32:42

中國央行宣布調降存款和貸款利率各25個基點并從6月8日起執行 　　中評社北京6月9日訊／中國央行宣布，調降存款和貸款利率各25個基點，並從6月8日起執行。 　　上海商報發表澳新銀行(ANZ)大中華區首席經濟師劉利剛文章稱，從很大程度上來說，這次降息已經被市場廣泛預期，從近期人民幣市場利率大幅下滑來看，市場也普遍認為中國的貨幣政策立場將從“中性”轉為“寬鬆”。事實上，目前的人民幣市場利率水平似乎在一定程度上透支了降息的預期，在未來的一段時間內，如果沒有進一步的降息，那麼目前的市場利率水平可能已經基本見底。 　　當然，這次的降息可能也意味著周六公布的CPI通脹率可能會低於市場預期，目前我們預期CPI通脹率將大約在3%的水平，而市場的預期值為3.2%。 　　由於資本流入減少，我們仍維持中國央行將在下半年降低存款準備金率150個基點的判斷，但未來中國是否會進一步降息，將在很大程度上取決於通脹的表現。 　　文章認為，這次降息事實上是一次“非典型”降息，因為中國央行同時宣布，將存款利率上限增加至1.1倍，同時擴大貸款利率的下浮區間擴大至0.8倍。此前，中國存款利率實行基準利率作為上限管理，而貸款利率則實行基準利率的90%的下限管理。 　　與此前相比，這次降息舉動顯得十分大膽而新穎，表明中國貨幣當局判斷未來的通脹壓力開始下降，但仍然值得憂慮，因此將存款利率的上限提高，以留出治理通脹的空間。同時，中國官方也認為未來的投資回報率將出現下降，因此將貸款利率放寬下限管理，以保證企業的投資熱情和正回報。

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