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央行資產負債表擴張正在拐角處

http://www.CRNTT.com   2012-10-16 08:50:13  


截至2011年末,中國央行資產規模達到4.5萬億美元,資產規模居於第一。
  中評社北京10月16日訊/金融危機以來,各國央行都是靠擴張資產負債表拯救危機,自身也就走上了自我膨脹之路。全球央行開始撒錢,中國央行資產負債表擴張又將如何呢?

  和訊網發表國家信息中心副研究員張茉楠文章分析,數據顯示,截至2011年10月底,全球三大央行:美聯儲、歐洲央行和日本央行的資產負債表規模加起來已超過8萬億美元,其中美聯儲的資產負債表規模約2.85萬億美元,歐洲央行約為2.73萬億美元,日本央行約為1.8萬億美元,而同期中國央行總資產高達28.6萬億元人民幣(約合4.73萬億美元),分別是美、歐、日央行資產的1.66倍、1.73倍和2.6倍。而截止到2011年末,央行資產規模更是達到了4.5萬億美元,遠遠超過美聯儲和歐洲央行3萬億美元和3.5萬億美元的資產規模,資產規模居於第一。

  再來看全球本輪量化寬鬆政策之後,央行資產負債表的狀況又將如何呢?最新國際清算銀行數據顯示,目前全球央行的資產規模約為18萬億美元,占全球GDP的30%,兩輪LTRO後,歐央行資產負債表總規模達到了3.2萬億歐元。而,美聯儲的資產負債表為2.9萬億美元左右,QE3推出後到2013年底資產負債表將會增加至4萬億美元。

  文章指出,與其他央行比起來,不同的是中國央行的資產負債表現在正在收縮,尤其是近幾個月收縮的速度還在加快。為什麼會這樣呢? 從中國央行資產負債表看,央行主要資產是外匯儲備資產,占比高達七成。外匯占款的趨勢性下降態勢也早已顯露,今年1-7月月均外匯占款增量僅有426億,大大低於歷史平均水平。而8月外匯占款比上月淨減少174億元,降幅進一步呈加速趨勢。一面是連續數月外匯占款的減少甚至負增長,一面又是歐美無限購債的開閘放水,中國到底是該擔心資本流入還是資本外流?未來,短期資本和長期資本流動格局到底出現怎樣的分化走勢? 


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