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中國上演資本向外大逃亡

http://www.CRNTT.com   2012-10-17 09:58:59

當資金流出中國時，這套體系就會產生相反的作用，能夠助力經濟增長的資金數量會減少。資金流出的現象在2011年中開始抬頭，當時有關中國經濟增速放緩的擔憂、人民幣匯率漲勢中止以及股票和房地產價格下跌都令在中國持有現金的吸引力下降。資金此前也曾流出中國，最近一次是在金融危機期間。《華爾街日報》的計算顯示，在截至2009年3月的12個月內，資金流出數量達到大約1,100億美元的高峰。 　　資金流出有助於解釋中資銀行今年以來貸款增速放緩的原因。資金流出速度加快可能迫使中國央行加大人民幣匯率的升值幅度，以鼓勵中國投資者將資金留在國內。 　　中國央行下屬的國家外匯管理局在一份聲明中說，今年上半年中國經歷了一定程度的資本流出。它將資本流出的主要原因歸結為中國企業和個人海外投資數量的增加，還說它並不擔心資本流出可能破壞中國經濟。 　　1998年亞洲金融危機期間，流出印尼的資金數量大致相當於其年度經濟產出的23%，遠高於外界估計最近12個月內流出中國的資金數量，後者占中國年度經濟產出的比重為3%。由於中國限制資本流動，且擁有龐大的外匯儲備（目前為3.29萬億美元），因此中國經濟能夠避免此類帶來災難性後果的資本流出現象。 　　《華爾街日報》估計在截止今年9月的一年內流出中國的資金數量達到2,250億美元，這同時包括合法和非法的資金流出額。多位經濟學家也試圖估算流出中國的資金數量。研究機構Lombard Street Research的經濟學家杜馬(Charles Dumas)估計同期中國資金淨流出數量為3,000億美元。 　　為了估計資金流出的規模，《華爾街日報》比較了中國外匯儲備的變動規模和導致外匯儲備增減的主要項目的變化情況。這些項目包括貿易順差、外國直接投資、外國資產生息以及匯率的變動。 　　等式的兩邊應該一致。如果外匯儲備的增量大於上述各項之和的增量，這就表明資金淨流入中國；如果外匯儲備的增量小於上述各項之和的增量，甚至開始下降，這就意味著資金因某種原因流出中國。2011年四季度中國外匯儲備規模自1998年以來出現首次季度下滑，2012年二季度再次出現這種現象。這一跡象表明，資金流出的規模已經大到足以抵消因貿易順差、外國直接投資及現有儲備生息所流入的資金總量。 　　經濟學家說，導致外匯儲備減少的一個因素是，中國出口企業把在境外賺到的錢更多地以美元形式持有，而不是兌換成人民幣。 　　由於2,250億美元的資金流出量是根據廣泛的經濟統計數據計算出來的，所以我們無法知道這其中有多少是個人和企業的合法交易，又有多少是非法流出中國或是非法活動造成的。 　　在幫助中國人將資金轉移到海外這個問題上，已經形成了一個龐大的產業。據律師和幫助中國投資者在海外尋找投資項目的經紀商說，服務項目從匯款中介到由海關人員毫無顧忌地運送現金的私人飛機等不一而足。上述人士說，有時候，企業進行的銀行轉賬可以掩蓋向海外轉移的個人資金。這些人士說，另外一種方法是將個人現金附帶在合法進出口交易中，有時是通過偽造假發票。人們甚至會攜帶整包整包的現金出境。

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