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沈建光：十八大與中國經濟周期

http://www.CRNTT.com   2012-11-15 08:56:49

瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家沈建光 　　中評社北京11月15日訊／英國《金融時報》中文網專欄作家、瑞穗證劵亞洲公司首席經濟學家沈建光撰文稱，十八大已經深刻的影響了企業對未來政策的預期。甚至有很多已經陷入困境的企業，判斷十八大之後會有更多的利好政策出台，因此，儘管面臨應收賬款較多的局面，也都以三角債的形勢繼續維持，希望能最終享受到政策紅利，扭轉局面。以下為全文。 　　近期10月中國宏觀經濟數據又超預期。數據基本上延續了9月的啟穩回升趨勢，工業生產、消費、投資等增速出現上升，特別是鐵路、道路運輸業在財政刺激的帶動下，大幅反彈。但筆者對於中國經濟如此快速回升，仍存有疑問。試想在當前全球經濟低迷，美國面臨財政懸崖風險，歐盟下調明年歐元區經濟零增長之際，中國經濟就憑基建投資就能一枝獨秀？ 　　與此同時，一重要政治事件正在發生，即北京正在召開中共十八大。作為十年來最重要的一次黨代會，這次會議不僅有最高決策層對過去十年中國經濟形勢的回顧、對當前經濟的判斷，以及對未來經濟政策的展望。最受關注的是，大會最後要推選出新一屆政治局委員，而這將對中國今後五年甚至十年發展方向都起到重要甚至決定作用。 　　究竟經濟與政治事件有無關聯？參考國際研究成果，不難發現，美國哈佛大學經濟系政治經濟學教授艾爾波托•艾萊斯那(Alberto Alesina)在這方面已經做了大量研究。例如，他發現，1961～1985 年期間美國在淨轉移支付上存在選舉周期（1988）；他認為，德國儘管擁有獨立的中央銀行和保守的財政政策，但仍然存在政治經濟周期（1992）；他還得出了18 個經合組織國家的貨幣政策在理性預期條件下存在黨派周期等等（1997）。可見，理論與實踐方面的研究成果表明，政治周期與經濟周期存在一定的聯繫。

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