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再論“克強經濟學”：從穩增長到促改革

http://www.CRNTT.com   2013-09-16 08:49:50

7月19日晚，央行宣布7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制。但李克強強調“我們將繼續推進利率的市場化。取消貸款利率的下限，這只是利率市場化進程當中的一步，還會繼續往前走”。 　　8月28日，國務院常務會議決定進一步擴大信貸資產證券化試點。中國至今已經進行了三輪資產證券化的試點，但進展緩慢，總共規模不足千億元。 　　重啟信貸資產證券化，顯然不太可能僅限於盤活資金支持小微企業。在地方政府債務存在隱憂、房地產風險積聚情況下，信貸資產證券化開閘可能另有一番意味。 　　9月9日，央行行長周小川發表《資本市場的多層次特性》一文，傳遞了推進資本市場的多元化的意圖。李克強在達沃斯表示：“我們還將推進資本市場的多元化發展。因為中國整體來講間接融資比重較高，融資的渠道還不夠豐富。” 　　最引人注意的是，9月10日，李克強表示：“我們還要繼續推進金融領域的對內對外開放，繼續推進人民幣資本項下的可兌換。” 　　而上周央行調查統計司司長盛鬆成撰文稱：從宏觀經濟穩定性、銀行體系穩健性以及人民幣匯率逐漸趨於均衡等方面評判，中國正處於擴大資本賬戶開放的有利時機。 　　從“穩增長”到“促改革” 　　文章指出，政策本是相機抉擇的，我們看到李克強就職183天來，政策舉措靈活切換。 　　3月20日，新一屆國務院第一次全體會議上，李克強提出，“穩增長、防通脹、控風險，促轉型”。3月27日國務院常務會議指出，“加快產業結構調整，分行業化解產能過剩”。 　　市場開始恐慌，待到緩過神來，便開始推漲創業板，直到上周，創業板不時創出新高。 　　但在3月經濟數據低預期情況下，政策面出現了微妙的逆轉。4月25日的中共中央政治局常委會上傳遞出了“穩增長”的聲音。 　　市場對此的反應，是猶猶豫豫，試探總理的增長容忍度。直到6月8日李克強在環渤海省份經濟工作座談會時提出“通過激活貨幣信貸存量支持實體經濟發展”。 　　進入7月李克強密集調研，在廣西主持召開部分省區經濟形勢座談會時，提出“穩增長、調結構、促改革”。對比3月20日提出的“穩增長、防通脹、控風險、促轉型”有顯著變化。 　　在 7月16日的經濟形勢座談會，李克強明確了宏觀調控的“上限”與“下限”。“下限”就是穩增長、保就業，“上限”就是防範通貨膨脹，使經濟運行保持在合理區間。更重要的是，李克強將此“上限”與“下限”進一步量化。即下限“穩增長”是GDP增速7.5%，底線是7%；上限“防通脹”是CPI漲幅3.5%。 　　而7月下旬起，我們看到金融領域多項改革開始推進。這既是在經濟增長勢頭出現時，試圖進一步用改革超越危機，用空間換時間；也是從實體經濟領域轉向金融領域；如果說實體經濟是基礎，金融是上層，同時也是潤滑劑，那麼，二者相互促進則是總理希望看到的。 　　最後，我們溫習下“克強經濟學”內涵——“穩增長可以為調結構創造有效空間和條件，調結構能夠為經濟發展增添後勁，兩者相輔相成；而通過改革破除體制機制障礙，則可為穩增長和調結構注入新的動力。

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