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新一輪經濟改革的主浪即將來臨

http://www.CRNTT.com   2013-11-07 08:49:59

一個新的經濟周期、政治周期、改革周期、技術與產業周期已經來臨 　　中評社北京11月7日訊／“三中全會”召開在即，新一輪經濟改革大潮的主浪即將來臨，一個新的政治周期與改革周期已經揭開大幕。制度紅利的釋放將給中國經濟注入新的活力和潛力，對此我們翹首以待。與此同時，國內經濟已經企穩，國際經濟中的危機與風險因素已明顯下降，全球經濟正處在一個新的上升周期的中前端。另外，而隨著新技術、新產業、新商業模式、以及新生活方式在國內快速普及，一個基於新經濟的商業周期也在形成。 　　和訊網刊登博道投資首席經濟學家孫明春文章表示，雖然各種不確定性依然存在，各類雜音與顛簸也在所難免，但這麼友善的宏觀大環境似乎已經多年未見了。新周期的來臨意味著新機遇的出現！投資者需要拋棄舊周期內形成的慣性思維，不要因一葉障目而錯過了拐點與機遇的到來。 　　經濟回升尚未結束 　　文章分析，三季度，實際GDP增長率從二季度的年同比7.5%回升到7.8%，確認宏觀經濟已經企穩回升。但9月份月度經濟數據的回落令投資者擔心三季度的增長復甦只是曇花一現，大多數經濟學家預測GDP增長率在四季度會回落至7.5-7.6%。我們認為，這種擔憂大可不必，四季度的增長率應該與三季度基本持平，甚至可能略有攀升。 　　首先，鑒於8月份的強勁增長有很多偶然因素，9月份的回調完全在預料之中。即便如此，9月份的主要經濟數據依然強於7月，更好過二季度。從初步掌握的10月份的行業高頻數據（如發電量、水泥、煤炭、汽車、房地產市場等）來看，四季度的經濟增長力度可能與9月份比較接近，估計與三季度整體不相上下，不會再回落到二季度的低位（7.5%）。 　　其次，剛剛公布的10月份的製造業與非製造業PMI雙雙出現大幅攀升，分別創下18個月和14個月來的最高，表明經濟復甦的勢頭還在加強。鑒於這兩大行業加總占到GDP的90%（注：我們公布的非製造業PMI中包括了服務業和建築業），只要這一勢頭在今後兩個月不出現大幅度逆轉，四季度的經濟增長應該好於目前的市場預期。 　　第三，從技術層面來講，只要四季度GDP的環比增長率達到1.9%，其年同比增長率即可維持在7.8%。而1.9%恰恰是今年二季度的環比增長率。考慮到二季度時新政府尚未採取“穩增長”措施、國內流動性相對偏緊、企業家信心明顯不足、減庫存行為比較明顯，因此經濟的環比增長是比較弱的。而今年四季度的環比增長率雖然不可能超越三季度的2.2%，但鑒於“穩增長”政策的滯後效應、放鬆管制的改革的效果累積、企業家（尤其是民營企業家）信心的改善、以及財政政策在年底的集中發力，估計四季度的環比增長率應該不低於二季度的1.9%。

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