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瑞銀：未來5年全球經濟的5大主題

http://www.CRNTT.com   2013-11-26 08:32:01

4.全球回歸不平衡 　　儘管自金融危機爆發以來，各國經常帳不平衡程度有所緩解，但大部分原因歸結於經濟衰退和低迷的經濟復甦。本土需求資源稀缺，且主要集中在美國身上。而新興經濟體作為曾經的本土引領增長和再平衡的模範，正面臨債務負擔太大，難以為未來融資的困境。 　　新興市場、歐洲和日本正回歸到以淨出口為增長主要驅動力的道路上來。這導致的結果則是全球回歸增長不平衡。這對全球經濟和資產價格將產生怎樣影響？ 　　5.科技創新 　　能源開採、信息系統和製造業領域的新科技給全球經濟的潛在增長帶來巨大希望。然而這對實際產出帶來多大影響？誰是下一次科技革命的贏家和輸家？這給投資回報帶來的影響如何？ 　　歐元區風險 　　僅僅因為歐元區主權風險下滑，並不意味著歐元區的問題已得到永久解決。歐洲貨幣聯盟依然不完備，從根本上存在缺陷。此外，重新設計後的更強健的歐元區(包括單一監管的銀行業聯盟、共同化的存款保險（放心保）、以及改善的勞動力流動或財政調度)前景依然遙遙無期。 　　日本增長，抑或日本沉沒 　　日本若能重振通脹、實現合理的GDP增長、增加潛在產出，並遏制激增的債務水平，那麼日本及全球經濟都將更美好。但如果“安倍經濟學”失敗了，日本將回歸近幾年忍受的通縮，惡性通脹可能導致日本走上不可逆轉的違約道路。

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