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三步棋,沖出經濟困局

http://www.CRNTT.com   2009-03-23 09:21:41  


 
  這個决策一定要中央政府來做,文件要中央政府發。地方政府動力明顯不足。 

  拋美國國債,購戰略資源 

  在對內减費的同時,對外則要擇機拋售美國國債。在美國最艱難的時刻,中國伸出了援助之手,承擔了一個大國的國際責任。2008年12月底,中國持有美國國債6962億美元,居全球之首。 

  其實中國持有美元資産越多,中國的貨幣政策就越被動。從中長期看,中國需要持有更多的非美元貨幣與資産,以增加本國應對與美國博弈變局的騰挪空間。當然從短期國際利益出發,適度增持短期美元國債是可以理解的,但不宜增持長期債。 

  美國的慣用做法是,利用美元貨幣政策和世界發鈔國的地位,在同其他國家的博弈中贏取更大的利益。當對手持有過多的美元資産時,美元長期貶值,就可以减輕美國負擔。日本在1990年以後,手中美元資産暴增,爲此付出了較大的代價。美元貶值讓日本年損失高達500億美元。這都要日本政府和企業消化。日本爲世界第二大經濟體,他們尚且吃不消,更不要談中國了。 

  現在美元早已天量發行。這既爲刺激世界經濟,同時從長遠看,也爲未來世界高通脹埋下伏筆。一旦世界經濟復蘇,美元的長期貶值歷程就會開始。這是我們持有美國長期國債和美元資産的中長期風險之所在。因此,從中期和長期來看,中國要擇機减少美元資産。特別是長期美元國債,一旦過了國際政治敏感期,一定要抓住機會一點點减下來。 

  减持以後,可以大規模配置上游戰略資源來回避未來風險。目前國際石油、有色、鐵礦石、磷礦石、農産品等經過大跌,長期價值顯現。中國一直想搞石油戰略儲備,現在開始分批陸續買入,是很好的機會。筆者認爲資源配置最好在8000億到1萬億美元之間。中國人口太多,世界資源不足以支撑金磚四國的高速發展,國際投機力量早已看准了這點,不會放手的。中國謀劃得越早,準備得越充分,行動越堅决,未來越主動。 

  走完這第二步棋後,就爲自己的未來發展打下了良好的資源基礎,美國就不可能通過拉抬資源價格,向中國大規模轉嫁危機。 

  支持港府設立平准基金 

  全球經濟現在主要看中國和美國這兩個風向標如何走,而中美的“主戰場”無疑是香港。 

  筆者認爲支持港府設立平准基金可以斬斷港股跟隨美股運行的節奏,過濾掉世界金融危機對中國金融市場和實體經濟的重大不利影響。未來美國至少調整10年,如果香港緊跟美國調整,中國大陸再跟隨香港調整,中國經濟要想在未來10年內實現平穩較快的發展,難度會很大。這是一條曲折的路。支持香港政府設立平准基金,就可以在港股、美股和A股之間建立一道屏障。 

  金融市場對實體經濟的影響,主要通過定價權體現。前10年中,沒有定價權,讓中國付出了較大的代價。中國爲世界最大的鐵礦石進口國,沒有定價權的結果是鐵礦石連續多年大幅漲價,最後還逼得中國企業大量進口天價鐵礦石,導致目前鋼鐵行業全面虧損。石油亦是如此。中國國企的實力在這一役中受損不小。國際炒家利用定價權,將所有中國進口的東西炒高了5到10倍。更有甚者,運用定價權和市場變幻,打垮中國整條産業鏈,如大豆産業鏈的全軍覆沒。 


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