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下半年貨幣政策方向 須準確把握

http://www.CRNTT.com   2009-07-24 10:59:17

貨幣政策，需要一定程度的調整。 　　中評社北京7月24日訊／一般而言，在已確認本國經濟連續3個月回升之後，其經濟刺激政策就可以逐步減輕，而減輕的過程就是逐步退出的過程。在判明經濟已連續6個月回升之後，刺激經濟政策就可以“全身而退”。不過，這個判定標準，只是一種單純的靜態判斷，對具體情況還需具體分析。上海證券報發表中國人民銀行鄭州培訓學院教授王勇文章表示，今年下半年貨幣政策操作方向以及方式必須有所改變，但適度寬鬆政策切勿緊急調頭。 　 　　文章分析，受金融危機的影響，再加上中國經濟結構性調整的需要，去年中國出現了一定程度的“流動性黑洞”現象。而解決這一問題的關鍵，就是有必要進行階段性信貸超調，就是在特殊的經濟環境下的超預期信貸高增長。通過適度寬鬆貨幣政策，確保貨幣信貸合理增長，來盤活市場流動性。當然這種“合理”增長，就不排除一定時期內可能會讓信貸投放超速增長。所以，天量信貸，在當前的中國，具有特殊性和合理性。半年多來的實踐表明，適度寬鬆貨幣政策在擴大內需、保持經濟穩定較快增長方面起到了重要作用。 　　當前銀行信貸結構及撥備覆蓋率比較合理。從銀行撥備覆蓋率來看，銀行應對不良貸款的準備還是比較充分的。近幾年來，主要商業銀行為應對不良貸款進行撥備的程度不斷提高，2002年的撥備覆蓋率為6.9%，2007年達到41.2%。為了應對金融危機和經濟下行風險，去年銀行撥備覆蓋程度在上年基礎上更是擴大了2倍，達到115.3%的很高水平。而且，去年12月份，在央行公開宣布放鬆信貸規模控制不到一個月，銀監會就傳達了提高商業銀行撥備覆蓋率的要求。將五大國有銀行的撥備覆蓋率由原來的100%提高到130%，股份制銀行的撥備覆蓋率由原來的100%提高到150%。今年初又將五大國有商業銀行的撥備覆蓋率由去年底的130%提高到150%，股份制銀行仍按照150%執行。應該說，銀行未雨綢繆的準備還是比較充分的，即使未來不良貸款出現了增長，在很大程度上也是可控的。 　　一國經濟增長與通貨膨脹呈高度正相關關係。目前，雖然從一些剛公布的經濟指標看，中國經濟正處於企穩回升的關鍵期，但統計局數據還顯示，一季度CPI同比下降0.6%，上半年CPI同比下降1.1%，6月同比下降1.7%，創十年新低；一季度PPI同比下降4.6%，上半年同比下降5.9%，6月同比下降7.8%， 1至6月，同比降幅呈逐漸擴大之勢。這充分說明，中國至今尚仍未擺脫通貨緊縮的困擾。

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