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歐元危機不會逆轉全球經濟復甦

http://www.CRNTT.com   2010-05-14 08:44:41

文章認為，儘管形勢非常險惡，由希臘引發的整個歐元區的債務危機充其量只是延緩了全球經濟復甦的步伐，但並不會因此逆轉已經確立的經濟復甦的大方向，更不會向美國和新興國家蔓延：首先，從歐盟各成員國的財務狀況看，儘管有近一半的國家在財務指標上都不符合歐盟的標準，但從整個風險的敞口看，除了西班牙目前走勢比較凶險，風險規模難以評估之外，整個歐元區的風險總體是可控的；其次，主權債務危機不同於由雷曼兄弟引發的金融危機，由於其中的金融衍生工具並不多，其杠杆和傳遞效應大大低於純粹的金融危機，不會大規模地向歐元區以外的國家蔓延；其三，目前歐元區債務危機恐慌的根源在於歐盟各成員國難以在救助方案上盡快達成一致，為了強化財經紀律，對希臘的救助計劃又附加了一些導致希臘國內抗議的前提條件，讓市場對希臘能否得到及時救治心存疑慮，並非整個形勢依舊在進一步的惡化。因此，就歐 區債務危機的直接影響和風險程度而言，並不會導致全球經濟出現二次探底的結果。 　　但是，應該看到，本次歐元區爆發的債務危機的本質是各國急於擺脫金融危機的影響，不計成本地擴大政府支出和縱容赤字的結果。而這不單單是歐元區的問題，甚至是全球的問題。以美國為例，其2011年財政預算高達3.8萬億美元，而按照奧巴馬政府最新預測，2010財年美國財政赤字也將達到1.56萬億美元的歷史新高，債務占GDP的比率亦接近90%，再看看日本， 2010年赤字將達33.5兆日元，其公共債務已接近GDP的兩倍。也就是說，目前全球存在的這種由擴張性政策引發的債務風險完全是反危機不當，用藥過猛造成的。這從另一個層面說明了，如果各國過於迷信政府擴張性財政政策的作用，不及時讓刺激性的政策退出，只能讓政府陷於進退兩難的尷尬境地。如果政策過猛，不僅不會確保經濟復甦的態勢，反而讓全球經濟的前景蒙上一層陰影。 　　就此而言，對於全球各主要經濟體而論，應該及時吸取歐元區債務危機的教訓，在採取擴張性的刺激政策的時候一定要量力而行，在經濟一旦復甦回暖的時候要及時選擇刺激性政策的退出，否則，就會如同歐元區面臨的，在送走了金融風暴這個老虎之後，又引來債務危機這頭惡狼。這個警示，同樣適用於中國。

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