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| 利率市場化改革勢在必行 | |
http://www.CRNTT.com 2012-01-26 10:28:58 |
市場化改革是大方向 證券時報刊登財經評論人周子勛文章稱，利率市場化，是指存貸款利率均按照市場供需定價，完全由市場調節。按照目前中國的金融管理制度，存款利率可以下行但不能上浮，貸款利率下行空間非常有限。說到底，利率是資金的價格(國內價格)，如果繼續維持行政管制，勢必造成價格信號的扭曲，對資金的有效使用、資源的合理配置以及金融資源的有效利用都會形成不合理的導向。因此，在繼續實施穩健調控政策的環境下，若能積極推動利率市場化，必將大大提高市場資源配置效率。 正如中國人民銀行研究局局長張健華近日所言，利率市場化的改革方向是一個大的方向，但對金融業的衝擊比較大，對中國是第一大考驗。雖然目前來自銀行業內的聲音比較保守，但對於利率市場化的推進呼聲高漲。央行發布的文章顯示，進一步推進利率市場化的條件基本具備。前不久召開的全國金融工作會議上，國務院發展研究中心宏觀部副部長魏加寧強調，當前存在的房地產泡沫、地方融資平台危機與民間借貸等問題，實際上都與利率沒有市場化有很大關係。 現行利率制度弊端不少 文章認為，無論是從監管部門、銀行業界還是政策制度層面來看，利率市場化都是一個基礎性的系統工程。周小川提出，在此輪利率市場化改革中，可以建立一個適應宏觀審慎管理需要的穩健性標準，同時還要區別系統重要性機構和非系統重要性機構，考慮逐步放開替代性金融產品的價格。 可以看到，由於實施利率管制的政策，市場資源配置扭曲，大量資金進入到低水平的發展行業中，最為突出的就是當前全社會高度關注的房地產行業。從世界範圍來看，房地產都不是社會投資的主要市場。但由於資金的錯誤匹配，很多央企憑借對資金的壟斷性優勢，獲取大量低成本貸款，從而造成房地產行業的畸形繁榮。與之相反的是，長期的負利率以及金融系統的行政化取向，使得銀行和國有企業享受了巨大的制度紅利，經濟體中最需要融資的中小企業卻年年喊渴。這些都與利率沒有市場化有關。 另一方面，由於對存款利率上限、貸款利率下限進行管制的利率非市場化，直接造就了銀行金融機構高利潤。“銀行不能把企業當成唐僧肉”、“銀行利潤要建立在企業發展的基礎上”，溫家寶總理對銀行業高利潤的表態可謂振聾發聵。 |
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