您的位置:首頁 ->> 觀察與思考 】 【打 印
【 第1頁 第2頁 】 
政策鬆動持續性決定經濟軟著陸

http://www.CRNTT.com   2012-02-05 09:36:30  


 
  文章表示,1月份進出口紛紛下滑,符合以往受到季節性因素影響的基本特點。這是因為,一般而言,年末貿易的活躍程度較年初會更為頻繁,且1月份又逢春節,勢必會減少諸多進口活動,進口需求或已提前釋放。

  儘管如此,仍應高度關注今年海外經濟運行的較大風險。預計,1月份中國的出口與進口增速都將繼續放緩,進口增速或放緩至0%,出口增速則放緩至3%左右,貿易順差預計為110億美元。伴隨著今年中國貿易順差的進一步下降,也將有助於減輕人民幣的升值壓力,預計2012年末人民幣兌美元匯率最多升值至6水平,2013年後預計人民幣兌美元匯率將逐漸接近其均衡水平。

  至於今年1月份新增人民幣貸款,考慮到去年年末有財政存款被大量釋放到銀行體系,這將有助於增加貸款增長。預計今年1月份新增人民幣貸款或可達到1萬億規模,M2同比增速將達到14%。

  與此同時,受春節後第一周央票發行繼續暫停等因素影響,銀行間資金緊張的預期將有所緩解。但鑒於年末政府支出加大具有季節性特點,資本外流仍在持續,以及目前存款準備金率維持高位且並非常態等因素考慮,央行還應繼續加大貨幣政策微調的速度與力度。之所以這麼看,是因為從剛剛公布的今年1月份PMI數據來看,貨幣政策鬆動與更為積極的財政政策的作用效果正在初步得到顯現,這將有助於降低今年中國經濟“硬著陸”的風險。有鑒於此,建議當前央行應當優先加大下調存款準備金率的調整速度,預計今年上半年存款準備金率或下調4次。


 【 第1頁 第2頁 】