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中國經濟:預調微調旨在尋找政策均衡點

http://www.CRNTT.com   2012-02-20 09:47:49  


 
  仍須減少貨幣發行

  問:您認為我們應如何正確理解現行的宏調政策?

  洪銀興:反通脹,就是要消化流通中過多的貨幣,減少貨幣發行。

  從貨幣方面來緊縮需求、緊縮銀根有兩大措施,一是提高準備金率,二是提高利息率。這兩種手段有不同的功能。提高準備金率,基本上屬於計劃性的,國家規定存款有多少是交給中央銀行;而提高利息率是一種市場性的,主要影響市場行為。利率提高,消費者就增加儲蓄,減少消費,但是企業還貸壓力更大。

  因此,經濟學家一般是建議慎用提高利率手段,而是用提高準備金率手段。但是,中國準備金率連著提高幾次,單純靠這個控制不了物價,只好再提高利息率。於是,企業面臨雙重壓力:一是信貸規模控制以後貸不到錢,二是利率提高以後企業還不起錢。

  這與國際市場是非常相反的宏觀態勢。在西方國家,失業率偏高,因此要實施刺激需求的政策。而中國則因出現通脹壓力,實施緊縮需求。

  從經濟學上說,通脹和失業率是一個成反比的關係,通脹高,失業率低;把通脹降下來,失業率會升高。通脹一來,人人有份;失業率高,是部分人受害。所以控制通貨膨脹的談判力比較強,而降低失業率的談判力就不如前者。但是兩者都關係到老百姓的切身利益,宏觀政策不能只偏向一個指標。

  宏觀政策有三個指標,必須既關注利息問題,又關注貨幣問題和就業問題。任何一個經濟政策都有正效應,也有負效應,問題是怎麼把握好,把負效應降到最低。現在我們面臨的問題是失業率提高、生產力下降,中小企業融資困難。我的基本觀點是,要在保障低收入者的前提下適度通貨膨脹。就業是民生之本,低收入者的恩格爾系數是比較高的,應解決他們的就業問題,而不是把物價降到很低的水平。

  市場依然有機會

  問:所謂“穩中求進、重點支持實體經濟、擴大中等收入者比重”的提法,是否另有深意?

  洪銀興:“穩中求進、重點支持實體經濟、擴大中等收入者比重”,這是政策主調的重點及新提法。

  所謂“重點支持實體經濟”,在目前階段,中國的經濟發展、人民的富裕最根本的還是靠實體經濟,中國人不能靠虛擬經濟富裕起來,現在實體經濟中的企業和企業家面臨的困難最大。中央明確支持實體經濟,這一點對實體經濟是非常大的政策利好,也是長期起作用的。

  所謂“擴大中等收入者比重”,西方用的是中產階級的概念,我們用的是中等收入者的概念。政策對中等收入者的支持是推動社會的發展。而企業家都是在中等收入者以上的範圍,財富效應對中等收入者影響最明顯。但當前中等收入者的幾個收入來源都成問題:如房地產價格在下跌,股價在下跌,中小企業融資困難……因此,這次提出“擴大中等收入者比重”,關鍵是要有切實可行的措施。

  在2012年經濟局勢多變的情況下,市場依然有機會,企業家們要發揚創新精神。熊彼得和杜拉克都說過,企業家應該創新、敢冒風險、不斷進取、不斷創新。企業家不但不厭惡風險,而且敢冒風險,勇於開拓。因此企業家是創新活動的倡導者和實行者。企業家的革新,並非不分青紅皂白地找風險,而是一種有目的、有系統的活動,是刻苦的追求。

  緊與鬆都不會長久

  問:“預調微調”平衡政策要走多久?

  洪銀興:宏觀調控政策不能長期化。凱恩斯有句名言,我只管現在,不管未來。宏觀政策不管是緊還是鬆都不應持續很長的時間。如果緊縮政策持續很長時間還沒有達到目標,那就說明政策實施有問題,而不是力度不夠。


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