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“郭樹清之問”釋出IPO改革趨勢 | |
http://www.CRNTT.com 2012-02-21 11:52:01 |
■ 依靠市場的前提是放開市場退出機制 對於“IPO核准轉注册”的關注,市場各方始終報以較高熱情,然而,我國現有的市場環境存在的諸多不完善還是為這份“熱情”帶來一絲涼意。 “我國當前的市場環境還有待完善,尚不具備馬上向‘注册制’過渡的條件。”韓複齡對記者強調,諸如偷稅漏稅、財務包裝等行為還有待各方“恪盡其職”予以杜絕,切實做好“過渡準備”。 首先,企業本身的財務必須符合會計準則,特別要做到真實、客觀,不能虛假;其次,包括投行、會計師事務所、律師事務所等中介機構要盡職盡責,杜絕早前參與幫助企業作假的行為出現。 “只有有效的監督機制形成了,企業呈現給投資者的報表才能是真實、客觀、沒有水分的。”韓複齡認為,如果不再採用審批制,就要完全依靠市場實現自然淘汰,其前提就是通過一系列制度設計放開市場退出機制,一旦發現任何造假行為,立刻退出。也只有如此才能逐漸向注册制實現過渡。 據記者了解,IPO的審核起初源自政府“期望利用審核將不合格企業阻擋在市場大門之外”的想法,以期保護投資者利益。但實踐證明,“權力把門”並不能阻擋不合格企業,反而讓一些有政府資源的企業進入市場。 對此,滕泰認為,如同多數行業一樣,資本市場最初也需要政府做“保姆”,經過“計劃控制”、“行政管制”等階段後,現在已經是充分相信市場,到了“市場為行為買單”的時候了。 “新的政策會加速市場進一步完善,沒了‘審批’,投資者就會用獨立審慎的眼光去判斷,繼而起到共同監督的作用。”滕泰強調,只有讓發行人、投資者等市場主體來承擔風險,才能真正出現市場化的發行行為;通過不斷“嘗試”最終獲得“成熟、完善”的市場。 【相關閱讀】IPO不審行不行?——正方、反方、股民觀點匯總(2012年2月20日 《北京晨報》) 說其是“驚天之問”,是因為目前A股的IPO實在是到了人神共憤的地步。“三高”發行不讓二級市場有獲利空間,所有融資的參與者都賺錢,所有二級市場投資者都賠錢;審批保薦承銷利益尋租、PE腐敗,不一而足。這說明現在的IPO制度肯定是有缺陷的,但是不是IPO所有的問題都是審批制,也就是核准制帶來的?取消了新股發行審批,這個市場會不會亂了套? 郭樹清這句疑問從“內部場合”流瀉於外,意圖很明顯,IPO制度要改革了。但是怎麼改,改什麼,改到什麼程度? |
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