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2012會不會重演1997的故事?

http://www.CRNTT.com   2012-08-22 08:36:27  


  中評社北京8月22日訊/1997年發生了什麼?對於長期跟蹤分析宏觀經濟的人,有兩件事應該依然歷歷在目,其一是國際上爆發了東南亞金融危機,泰國、印尼、馬來西亞、韓國等國家貨幣貶值,財富縮水;其二是國內開始了通貨緊縮,並由此進入長達5年的經濟低迷,直到2002年。2012會不會重演1997的故事?上海新金融研究院特邀研究員、北京大學國家發展研究院副教授徐建國今撰文分析評論如下:

  1997年發生了什麼?國人最難忘的,當然首推香港回歸。對於長期跟蹤分析宏觀經濟的人,有兩件事應該依然歷歷在目,其一是國際上爆發了東南亞金融危機,泰國、印尼、馬來西亞、韓國等國家貨幣貶值,財富縮水;其二是國內開始了通貨緊縮,並由此進入長達5年的經濟低迷,直到2002年。

  站在2012年,很容易讓人想起1997。 國際上,歐洲發達國家接連爆發主權債務危機,沒有實質進展,看來還有的折騰。主要發展中經濟體,包括印度、巴西等,經濟增長速度也迅速下行。全球經濟二次探底,甚至進入蕭條的擔憂,再次浮出水面。國內,2010年開始的本輪經濟下行,已經持續兩年多,經濟增速從超過10%一路下行破8,二季度跌落到7.6%的低位。通貨膨脹率從2011年6月6.5%的高位下滑到現在的2.2%。更嚴重的是,經濟已經出現了自主收縮跡象。

  歷史驚人的相似,不僅表現在目前的局勢上,甚至還表現在發生的軌跡上。1997年的通貨緊縮,可以回溯到1992年鄧小平南巡刺激開始的經濟擴張,其後的大規模投資和高通脹,接下來的宏觀緊縮,緊縮過度收手不及時,終於在1997開始發生通貨緊縮。通縮一旦開始,就會自我加強,因此耗時5年才走出來。

  同樣,本輪的經濟收縮,也可以回溯到2008年底的大規模財政刺激開始的經濟擴張,其後的大規模投資和通脹壓力,同樣導致了2010年開始的宏觀調控。現在,調控效果的“充分顯現”,不僅表現在通脹壓力的下行,經濟增速的顯著下滑,更重要的還表現在經濟已經開始有“自主收縮”的跡象,一些企業已經不願意貸款了。 


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