【 第1頁 第2頁 第3頁 】

鈕文新：謹防熱錢摧垮中國實體經濟

http://www.CRNTT.com   2013-04-16 08:34:31

鈕文新 　　中評社北京4月16日訊／日前，中國央行公布了三月份及第一季度貨幣政策執行報告，從執行看結果看，貨幣供應不算緊，而且從M2的增速上看，還似有加快跡象。 　　比如，3月末M2增速15.7%，比去年末（上個季度末）高1.9個百分點，比上月末高0.5個百分點。而且，M1的情況也有很大改變，增速達到11.9%，比去年末高5.4個百分點，比上月末高2.4個百分點。 　　但是，從貨幣市場利率、匯率的表達上看，卻看不出銀行系統流動性非常充裕的情況，同時我們也看到人民幣貸款同比增加1.06萬億，多增加515億，似乎也不離大譜兒。那為什麼貨幣供應量會有這麼大幅地增長？ 　　在此筆者觀察到，中國一季度外幣貸款增長迅速。餘額達到7543億美元，約合人民幣4.68萬億元人民幣，同比增速高達34.8%。 　　與此同時，中國金融機構人民幣存款不可思議地增加了6.11萬億，比去年同期多增加了2.35萬億元。2012年一季度金融機構人民幣存款僅比2011年一季度增加3.8萬億元；尤其是進入3月份之後，人民幣存款增加了4.22萬億元，同比多增1.27萬億元。 　　這是什麼概念？今年前兩個月，人民幣存款增長總計不過1.89萬億元，而3月份一個月的增長數額達到了前兩個月的兩倍有餘。貸款增長1.06萬億――未見異常，住戶存款增加3.7萬億（去年同期是3.1萬億元）――似乎也不算太異常，那為什麼總體存款增長如此之大？

【 第1頁 第2頁 第3頁 】