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梁海明:美國著急退出QE的三大玄機

http://www.CRNTT.com   2014-10-31 10:41:11  


 
  玄機之三,結束QE是為挽救美聯儲聲譽。

  QE政策是世界貨幣政策史上的異類,也是極富創意的超常規貨幣政策,會否解決了一個問題,卻製造出另外一個更大的問題?相信,美聯儲自己都沒有答案。

  在充滿未知的情況下,如果繼續推行QE政策,美聯儲即使“夜行人吹哨子”,自己給自己壯膽也起不了作用,反而越走下去越害怕。還不如在情況看起來還可控的時候,停止QE政策,避免像美國電影 《星際迷航》那樣,“進入未知的領域,面對未知的後果”。

  而且,推行QE政策的主要風險之一是令美聯儲的政治獨立性遭受質疑。美聯儲成立100多年來,盡量避免政治影響其政策的獨立性。

  但這次美聯儲的QE政策,購買美國政府的國債,等於借錢給政府,這即是所謂的債務貨幣化。這無疑令外界懷疑,美聯儲是在政界的威脅或誘導下購買國債的,或者二者之間有私下交易。這對美聯儲的獨立性、聲譽都帶來極大的影響。

  在上述三個因素的壓力下,美聯儲已經很難瞻前顧後,難以堅持要等經濟真正好轉、失業率改善等才會退出QE政策的原則,只好像世界銀行所說的“一切按計劃進行原則”,把實施6年多的QE政策結束掉。

  2014-10-31 01:36:36 來源:每日經濟新聞 

  (本文作者梁海明為香港財經評論員,最新著作《你不知道的財經真相:美國退出QE之後的世界》) 


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