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博鰲熱議：亞洲金融風暴會重演嗎？

http://www.CRNTT.com   2017-03-24 00:03:46

主持人華爾街日報高級記者、專欄作家Andrew BROWNE（中評社 張爽攝） 　　中評社博鰲3月24日電（記者 張爽 臧涵）20年前，由泰銖貶值開始的金融風暴席捲整個亞洲，亞洲經濟發展驟然降速，一些經濟大國陷入蕭條，還有一些國家的政局開始動蕩。近年來，受美聯儲加息預期的影響，泰國、馬來西亞、印尼等亞洲國家再次面臨貨幣貶值、資本外流。亞洲金融危機會重演嗎？20年來，亞洲從那一次狂風暴雨般的危機中汲取了哪些教訓？還有哪些新情況是始料未及、來不及防範的？ 　　博鰲亞洲論壇23日下午舉辦了“亞洲金融風暴：20年後的再思考”分論壇，邀請銀監會原副主席蔡鄂生、約翰·霍普金斯大學東亞研究中心主任凱爾德、惠譽首席經濟學家布萊恩·克爾頓、香港新華集團董事蔡雋思、日本金融廳副長官冰見野良三、印尼投資協調署主席托馬斯·倫邦共同反思亞洲金融風暴。 　　97年的風暴 哪些教訓需要吸取？ 　　布萊恩·克爾頓認為，亞洲金融危機中有三個重要的教訓：第一，美元匯率的盯住機制有風險。當時泰銖就實行了美元盯住機制，美元變動之後，就會帶來一些很重要的傳導效應，比如資本的流入和流出，或者是外逃，會給經濟體帶來巨大的脆弱性。 　　“第二，大型的經常項目的赤字也會帶來風險。”布萊恩表示，如果區域特別的仰賴於短期的美元債，就會有很大的脆弱性，因為有很多的借貸是短期美元借債，但是很多企業都是要借長期的債，就會出現借貸、存款的不匹配，帶來很嚴重融資的問題。 　　“第三，信貸的增長也有風險。”布萊恩說，在亞洲，特別是新興市場，信貸的增長有點太快了，比世界其他國家都快，尤其是信貸的增長比GDP的比率也是增長的比較快的。 　　蔡雋思認為，從公司的角度來說，要停止過高的杠杆率，停止過高的借款，特別是要減少外幣貸款。“我們可以看到前幾次危機都是美國觸發的。當美國利率上升的時候，資金開始從亞洲外流，一些企業的還款能力受到影響，市場信心受到動搖，然後會發生市場崩潰的情況。當我們面臨危機的時候，我們要做的事情就是趕緊把貸款還掉。”

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