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陳功：2018年中國社會經濟趨勢預測

http://www.CRNTT.com   2018-01-16 00:11:42

02、將實施積極的債務擴張政策 　　面對當前和今後的國內外形勢，安邦諮詢認為，中國維持穩健的經濟增長和其他發展目標並不能在一種線性基礎上考量，而應該結合國內經濟的結構性缺陷和問題，結合世界經濟形勢來判斷。 　　要解決這些嚴肅的挑戰和問題，讓經濟體維持一定的動能恐怕是必須的，這就要求中國需要顯著地擴大發債，通過債務擴張來實現經濟增長與結構調整的多元目標。 　　中國實行積極債務擴張政策的主要原因和理由包括： 　　（1）需要應對美國大力度稅改政策的影響，維持中國的財政穩定。 　　（2）需要活化實體經濟，需要製造出一個需求更加暢旺的國內市場，需要新的資本投入。 　　（3）中國政府目前還有適度的空間來擴張債務，而當前資本過剩的環境提供了足夠的資金。 　　（4）中國調整結構、實現經濟轉型需要有時間視窗。 　　（5）中國需要避免經濟增長速度過快下滑。 　　（6）中國在十九大有很多政治目標、社會目標以及國際戰略，都需要很多錢來實現。 　　要解決這些問題，擴大債務可能是最有效的解決辦法。 　　顯然，支持增加債務的理由還有很多，雖然限制條件也很明顯，但就形勢論形勢，現在開始策動和考慮規模超過“4萬億”的大規模刺激方案，恐怕也是中國現實的需要。大致估計，未來3年至5年，中國可能需要30萬億以上至50萬億的增債規模才會有效。 　　至於資本投資方向，不應繼續增加在基礎設施的投資，無論是效率還是未來負債，基礎設施建設繼續“加磅”，都存在著問題，比較理想的投資方向，應該是實體經濟減成本、增實力的方向，如：基金。還有軍民融合、戰略新興產業、鄉土產業、生態環保產業、中國年輕人很擅長的消費科技、“銀髮產業”以及雄安新區的建設等等。 　　這不見得是最優方案，但可能是讓中國擺脫潛在經濟困局最可行的、有力的舉措。 　　03、中國經濟競爭力呈現下降趨勢 　　任何一個國家的發展都具有週期性特點，一個上升軌道連結一個下降軌道，這就構成為一個週期。就此而言，“未來會有一個新週期”也沒錯，因為一個週期一定會連接著一個週期，但從目前來看，中國經濟發展的趨勢是，開始步入一個下降軌道，而不是持續的上升。 　　從趨勢的角度來看，中國競爭力呈現的是一種下降的趨勢，今後的中國經濟增長是一種修正階段的增長形態，各種非理性增長因素，無效GDP成分會得到修正，逐漸從經濟增長佇列中被擠出。 　　這一過程當然是有代價的，其成本尚不可全面評估，但中國以往GDP增長中的有效GDP並沒有人們想像的那樣高，這一點無疑是肯定的。 就此而言，有兩種現象值得重視： 　　第一，外部世界對於中國的各種擔憂似乎有些過分，因為中國的實際情況並非如此； 　　第二，中國自身對於中國實力整體過於樂觀的估計，也值得再認識。 　　作為13億人口的一個大國市場，其世界影響力肯定是存在的，但中國的競爭力正處於下降和修正的軌道之上，而非持續的上升，這一點需要警惕，否則分岐化的判斷甚至猜測將導致自相矛盾的政策效果。

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