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中國全年貨幣政策“總量放鬆”方向不變

http://www.CRNTT.com   2012-04-27 08:39:15

中評社北京4月27日訊／“中國經濟增速總體上有所放緩，但3月份有初步企穩跡象。”中金公司首席經濟學家彭文生日前接受第一財經日報專訪時指出，中國經濟軟著陸依然可期。他預計二季度新增信貸規模至少與一季度持平或者略高，全年新增信貸規模在8.5萬億～9萬億元。文章如下。 　　問：央行近日表示適時釋放流動性，你認為國內貨幣政策會有怎樣的預調微調？3月信貸破萬億的態勢能否持續？ 　　彭文生：從增長放緩和通脹回落來看，全年貨幣政策“總量放鬆”的方向不變；同時，財政方面如果能夠落實控制預算和結構性減稅措施，那財政政策將趨向積極，而政策放鬆的力度和節奏靈活性也將增加。由於3月份貨幣信貸增速已有回升，預計下調利率的時間點推後，4月仍然可能下調存准率。 　　今年不會有像2008年底、2009年初那樣大規模放鬆的政策，但內在的總量放鬆動力已經顯現，這將支持經濟增長。3月份新增貸款顯著反彈，市場流動性得到改善，這也反映了放鬆總量的政策意圖。預計二季度新增信貸規模至少與一季度持平或者略高，預計全年新增信貸規模在8.5萬億～9萬億元。未來幾個月有關方面仍會促進信貸合理增長，一定程度放鬆審慎監管要求，包括放鬆貸存比定義和執行力度、實行定向差別存款準備金率等。個人並不傾向於短期貸款多、中長期貸款少就是信貸需求弱的說法，現在說信貸需求是限制信貸增長的主要因素為時過早。 　　問：人民幣對美元匯率波幅擴大後市場並沒有出現大幅波動，這是否意味著人民幣匯率基本達到均衡水平？你如何看待資本賬戶開放與利率匯率改革的順序？ 　　彭文生：人民幣匯率並沒有出現大幅波動，說明短期來講外匯市場供需已經更加平衡，即使貿易順差減少、資金流向發生變化，人民幣也沒有大幅升值和貶值壓力。人民幣匯率波幅擴大，大方向與資本賬戶放開一致，因為資本賬戶開放，跨境流動資本的規模會明顯增加，跨境流動波動性也會增加，所以需要一個靈活的匯率來幫助應對跨境流動波動性。 　　資本賬戶開放方面，利率市場化不應該是資本賬戶開放的前提條件。比如香港資本賬戶開放很多年，但直到1994年才開始分兩個階段啟動存款利率的市場化，整個過程到2000年完成。利率市場化和資本賬戶開放應該是相輔相成的過程。總體上看，人民幣國際化必然要求資本賬戶開放，未來隨著資本賬戶開放步子大一點，會有利於人民幣在國際貿易和國際投資中的使用。 　　問：去年控物價是宏觀調控的主要任務，你對今年通脹壓力如何判斷？

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