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香港聯繫匯率的再思考

http://www.CRNTT.com   2012-06-21 08:39:16

任志剛言論時機身份不當  　　事實上，自1997年7月亞洲金融危機刺穿香港財富泡沫，及連續遭遇2001年美國科網泡沫和2003年5月亞洲非典危機的衝擊，香港經濟沉到谷底，出現連續近6年的嚴重通縮。當時已有專家學者提出對聯繫匯率重新評估的建議，以應對香港資產不斷縮水貶值和龐大的負資產壓力。但為了保持香港金融體系的穩定，捍衛聯匯制度的呼聲仍為市場主流。之後，隨著中央一系列挺港經濟政策的及時推出，香港經濟快速復甦，失業率連續降低，負資產狀況顯著改善，國際熱錢迅速進入中國等亞洲新興市場，香港成為國際大鱷與熱錢肆虐搏殺的熱區。此時也正因有香港政府聯繫匯率“強弱兌換保障機制”的有效干預和調節，一次次化解了大鱷游資對港元的衝擊，確保了香港金融體系和貨幣市場的穩定。  慎對聯繫匯率問題  　　與此同時，香港一方面因市場自由開放、經濟體狹小，且長期存在產業空洞，進口產品大幅上升，而本地加工出口和轉口貿易日漸萎縮，港元對人民幣的連續貶值，反帶來其商業成本不斷上升的經濟復甦的壓力。另一方面香港產業經濟日益加速同內地經濟的融合，內地經濟的穩健增長，對香港構成強有力支撐。聯匯制度下的香港經濟出現了“港元隨美元沉淪；經濟隨內地起舞”的扭曲現象。因此，在歐美經濟持續低迷和中國經濟穩健增長的反差下，港元近年實際存在日益加大的升值預期和脫美元的壓力。這就不難理解任總的言論。  　　筆者在2006年12月22日曾於文匯撰文《香港聯繫匯率的思考》提出：“香港在保持聯繫匯率機制的同時，應著眼於人民幣國際化的發展定位和趨勢，以及現實的經濟依附形態，盡快作好適當的聯匯機制調整準備，以增強自身經濟和貨幣政策的穩定能力”，並提出了“與強勢貨幣掛；拓寬強弱兌換波幅和建立人民幣兌換保證機制”等建議。因此，聯繫匯率問題實際上是香港經濟與內地經濟日益融合及發展變化中，香港政府、學界必須關注和研究的重要課題。因其涉及貨幣結算基礎的改變和相關經濟體的穩定運行，可謂牽一髮而動全身，所以，更應慎重應對。    　　[來源：香港文匯報2012-06-20]

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