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中國需要怎樣的投資

http://www.CRNTT.com   2012-12-05 08:43:57

從最近十餘年的趨勢看，中國的儲蓄率和投資率有所上升，消費率卻有所下降。這樣就很難說中國目前的高儲蓄率和投資率是在“最優的增長路徑”上了。 　　中評社北京12月5日訊／中國投資是否過多？支持投資者會說，只要把中國的人均資本裝備率和發達國家比一下，就會發現中國的投資多並不是壞事；批評者馬上會說，政府借錢投資的償債能力會成為一個問題。《財經》發表復旦大學教授陸銘文章認為，思考投資往何處去，比爭論投資是否過多更有意義。 　　增長的黃金律 　　文章表示，一個企業家，掙了一筆錢，多少用於消費，多少用於再生產？顯然吃光用光不好，這樣生產不擴大，既有的設備又要折舊，以後生產肯定要萎縮。反之，不吃不用也肯定不對，人都活不成了，還談什麼未來？ 　　更重要的是，如果全社會都不吃不喝，明天生產出來的東西沒人買，投資就沒回報，就算是今天的生產擴大了，明天也掙不了什麼錢。還不如今天多消費點，生產不要擴張得那麼快，明天生產的東西反而能賣個好價錢。從長期看，這可以使生產的增長可持續。 　　上述就是經濟增長理論里“黃金律”的通俗版，它的結論是，最佳的經濟增長路徑是要找一個消費與投資的分割點。所以，應該問中國一直以來的高投資率是否已經偏離了這個“黃金率”。 　　我們不能讓中國經濟重新走一遍來時的路，把投資占GDP的比重調低一點，然後比較一下長期經濟增長是不是更快了。不過我們可以找其他國家的情況來作為參照系，中國經濟的儲蓄率和投資率比別的國家都高。 　　從最近十餘年的趨勢看，中國的儲蓄率和投資率有所上升，消費率卻有所下降。這樣，就很難說中國目前的高儲蓄率和投資率是在“最優的增長路徑”上了。 　　在開放經濟的條件下，情況有所不同。如果世界上有另一個經濟體（比如美國）能持續地增長，而且他們願意持續地購買中國的出口產品。之後中國人再把掙來的錢拿到美國買股票，分享他們的經濟增長成果。那麼多儲蓄一點也不要緊，可以搭別國的便車，長期來說，增長更快。但目前這兩個條件都不具備。

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