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穩增長就是穩信心

http://www.CRNTT.com   2015-06-01 07:50:46  


要穩增長,先要穩信心,在經濟不景氣時,信心尤其珍貴。
  中評社北京6月1日電/中國經濟走勢現已成為國內外市場關注的焦點之一。中國經濟一季度呈現低迷狀態,二季度復甦態勢仍顯脆弱。國家統計局5月27日公布數據顯示,1—4月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額17341.3億元,同比下降1.3%,降幅比1—3月份收窄1.4個百分點。4月份,規模以上工業企業實現利潤總額4795億元,同比增長2.6%,而3月份同比下降0.4%。

  中國經濟時報發表評論員周子勛文章稱,儘管4月份工業利潤增長由負轉正,但影響利潤增長的不利因素仍然存在。5月匯豐中國製造業PMI初值也顯示,繼4月份之後,中國製造業的運營環境進一步惡化,產出出現了2015年迄今的首次下滑。

  令人擔憂的是,目前中國經濟面對的是國內外需求同時疲軟,加之製造業進一步裁員,都顯示製造業至少在短期內難以擴張。面對經濟下行壓力加大和經濟政策走向的焦慮,經濟增長該怎樣“穩”已經成為萬眾矚目的焦點。

  文章認為,要穩增長,先要穩信心,在經濟不景氣時,信心尤其珍貴。穩住信心可以有很多種方法:一是通過各種政策手段和工具,刺激信心的增長;二是可以通過領導人的表態,影響市場信心;三是最重要的即改革,持續而穩定的改革能夠為投資者創造更加安全與健康的市場。結合目前的信息來看,有三個內涵值得關注:

  一是要想穩增長,還得靠擴大投資。2014年以來,為了拉動投資,刺激增長,中央出台了一系列促進投資的政策,並在基建、重大裝備等領域加大投資。各部門簡化審批流程、提高審批速度,一大批鐵、公、機項目被發了下去。而今年4月末,中央政治局會議更是定調“發揮投資的關鍵作用”;今年5月份,國務院及所屬部委出台與穩增長相關的文件不下10個,平均兩天出台一項穩增長措施,這在往年非常罕見。

  二是要想增加投資,還得發揮地方政府的積極性。當前看來,中國基礎設施建設投資的加大的確對經濟增長帶來了利好作用。然而,4月份基建投資單月增速從24.5%降至16.1%,同比回落幅度較大,顯示了地方政府財政緊張、融資困難的現實,對於擴大投資有心無力。更何況,由於財政收入增速進入個位數增長的新常態,43號文和一系列的財政整頓又使得地方政府債務擴張的空間嚴重受限,本來被寄予厚望的PPP模式也遲遲難以挑起大梁。在經濟下行壓力增大的背景下,最近數月以來,為了充分調動地方政府穩投資的能力和積極性,讓地方政府可以更有作為,中央正在放鬆政策限制,其中一個重要的方式就是擴大地方政府和城投企業發債的能力。因此,不排除以後地方政府融資渠道還會進一步打開的可能性。

  三是穩增長的同時不應忽略防風險。當前經濟風險總體可控,但對以高杠杆和泡沫化為主要特征的各類風險仍要引起高度警惕。中國當前以股市為代表的資本市場,其杠杆率正在迅速增加,而且由於銀行資金正在大規模加入而增大了風險。政府在金融市場上減杠杆的同時,在其他領域則開始放緩減杠杆的力度,甚至通過不同的放鬆來“加杠杆”。這些看似矛盾的政策,都與當前經濟下行壓力明顯加大有關。中國經濟的複雜性、多目標和不完全市場化,使得中國的宏觀經濟政策也變得十分複雜而微妙。中國需要不斷調整適當的貨幣政策和財政政策,同時還要兼顧改革,在財政、貨幣政策和改革之間找到微妙的平衡。

  文章指出,近期一系列政策和監管動作顯示:當前形勢是保增長壓力空前加大,未來更具靈活性的政策執行效果可能會發生更大變化,但可以確信,中國不可能重回“2009年四萬億”的老路。