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美國通脹看油價 中國通脹很複雜

http://www.CRNTT.com   2009-06-04 08:31:59  


 
            中國通脹的實現

  中國通脹的狀態跟它的經濟結構一樣複雜。

  因為政府和企業把通脹的因素相當部分給扛掉了。壓資源和要素價格,靠環境紅利墊付,靠財政補貼撑著企業進行產能的擴張,企業靠低勞動成本為世界生產。

  所以,現有的通脹因素,不太容易在中國的CPI和PPI中顯現出來。於是乎,“豬”變成了決定中國CPI的關鍵,因為這個領域政府控制力弱,占比卻很大(占CPI構成的7.5%)。

  由於消費弱小,所以PPI向CPI傳也異常艱難。難傳并不意味著不傳,而且不得不迂回地傳。而一旦傳,那經濟肯定面臨一次大變。這個邏輯基本是這樣的。

  工業的利潤變得越來越薄,資金就大量向資本品走,土地和地產漲起來了,城鎮的生活成本、商務成本就上去了,工資就開始倒逼著漲。務工成本漲意味著務農的機會成本漲,於是牽引著農產品(000061,股吧)漲。

  資源的瓶頸,基礎原料漲是政府控制不了的,而今天這一部分在整個制成品的價值構成中占到了70%,各方面成本漲上去後,最後,就只能強硬地推制成品漲。但這個階段注定是短暫的,因為沒有需求來承受,中國通脹顯現的最後階段通常卻是對經濟殺傷力最大的階段,貨幣當局急了就開始強壓,企業倒閉過後,就是硬著陸和通縮。

  這也是很多經濟學家不認同中國會出現長期通脹的重要原因。而事實上,如果通觀整個通脹實現的過程,你會感覺到,中國經濟猶如被活生生地悶在一間充滿“通脹”蒸氣的鍋爐房中,不得舒展,直至耗盡體力而虛脫。

  




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