您的位置:首頁 ->> 港澳論語 】 【打 印
【 第1頁 第2頁 】 
貿易保護主義是中國調結構催化劑

http://www.CRNTT.com   2009-09-21 11:04:21  


 
  投資增長所形成的另外一個問題,是對信貸、尤其是中長期信貸的依賴性。8月單月的信貸數據顯示:短期貸款 增加509億元、中長期貸款增加3675億元;而此前市場對8月貸款增量的整體預測在2700-3200億元之間。這說明僅中長期貸款增量就超過了市場預測的全部貸款增加額。問題的核心在於,外需增長的緩慢性與拉動經濟增長迫切性之間的尖銳矛盾。然而,資本充足率約束和項目自有資金約束,都限制著中長期貸款在2010年延續2009年的投放趨勢。我們可以提供兩項簡單測算:一是假設上市銀行 間相互持有的次級債 不計入資本金,則大約降低2.4萬億元可貸資金。二是地方政府融資平台負債自2008年的1萬億元起步到當前的5萬億元,其自有資本和償債能力顯然不足——項目剛上馬,但利息支出需要依賴挖掘現有財力以實現即期償還。 

              結構調整要求著力推動國內消費 

  文章指出,並不認為貿易保護主義會成為常態,但至少在短期,降低對外需復甦的過度預期,並行之有效地吸收國內產能才應是我們的政策取向。顯然,在歷次金融危機後的復甦進程中,即便是最市場化的經濟體亦必然會實施一定程度的貿易保護,因此,貿易保護是一個確定性事件。這對中國的經濟增長而言,第一需要放棄對外需的過度依賴,第二需要放棄以投資增長抵補出口下降形成的GDP依賴,才是不得不面對的問題。唯一的解決渠道仍然是消費增長。 

  面臨的問題是如何改變“不能充分拉動就業的經濟增長”局面,即放棄投資增長對出口缺口的抵補策略,更為實在地提高就業水平。前三季度,城鎮登記失業率始終維持在4.3%,與逐季提高的經濟增長率並不吻合。這就需要在就業層面上想辦法,而非著力於擴大出口。據國家統計局和人力資源和社會保障部調查,2009年二季度末全國農村外出務工勞動力15097萬人,比一季度末增加378萬人,增長2.6%。按輸出地來分,來自東部、中部和西部地區外出農民工比重分別為29.6%、37.6%和32.8%。按輸入地分,東部地區吸納外出農民工占外出農民工總數的66.7%、中部地區占14.7%、西部地區占18.2%。還在尋找工作的總人數在420萬左右。從上述數據我們可以得到若干結論:第一,劉易斯拐點尚未到來,積極的就業政策是今後必須採取的戰略;第二,中國經濟的真正復甦還有賴於東部地區的增長——其吸收的剩餘勞動力依然占比最高;第三,經濟增長必須與每年吸收1200萬就業相適應,8%的GDP不是目標,就業和居民可支配收入才是目標。 

  那麼,如何實施積極的就業政策?如果說快速擴張外需是一個海市蜃樓,那麼在當前,兩個結構性調整方向仍必須考慮:一是輕工業的勞動密集型特征高於重化工業,其吸納的就業並因此形成的消費能力高於重工業。顯然,這就要求在投資和產業政策上改變當前過於依賴大型項目和重工業增長的格局,向吸納就業更多的非國有和中小經濟體實施投資和信貸政策傾斜;二是通過貼息和中央銀行 專項再貸款,把已經十分有限的信貸和財政資源向自我就業和微小企業傾斜;面向這些微小經濟體,我們需要的不是加強稅收征管以實現為大項目籌資的目標,而是減稅以真正執行積極的財政政策。 


 【 第1頁 第2頁 】