經濟復蘇難一蹴而就 香港應有準備

http://www.CRNTT.com   2009-09-26 09:36:21

世界經濟並未完全復蘇，香港不可奢望一蹴而就。 　　中評社香港9月26日訊／“急就章式的經濟大起可能帶出另一次經濟大落。在看到全球出現經濟復蘇跡象的同時，也應清醒地看到復蘇既沒可能像評估中那樣快，甚至有可能出現倒V型的不理想情況，導致經濟復蘇時間會更長。”《大公報》今天登出范冰的文章“經濟復蘇難一蹴而就”，提出上述觀點。文章内容如下：  　　財經事務及庫務局局長陳家強最近接受電台訪問的時候表示，雖然香港經濟漸趨穩定，但距離真正復蘇之路還十分遙遠。有看法認為，這番言論與香港近期的股樓市情有很大落差，大有不信的意思。加上近期關於美國經濟的報道也漸趨正面，尤其是美股連創新高，令看好美國領頭經濟的言論似乎有了頗強的支撐點，導致在認知香港經濟的外向型必受美國經濟影響而同樣走復蘇之路的言論有一定市場。 　　　　　　　　　　　不明朗因素猶在  　　正如陳家強所表示，隨著全球金融市場穩定，部分在金融海嘯中急速減退的產品或許會在社會需求的促動下，呈現較為急進的增長趨勢。但在所謂向好的因素背後，依然隱藏著三種很不明朗的因素：一，金融海嘯的巨浪急劇壓下來的時候，全球國家和地區無論大小都無可幸免受到或大或小衝擊，拯救措施一波接一波。由於急就章式的有效方法是印大量鈔票，導致出現濫印鈔票情況嚴重，這從近期香港股市不斷受到國際資本的衝擊就可看出端倪。其後各國政府又推出了不少金融改革措施，其中一個目標就是要在下重藥之後考慮如何扶持及恢復元氣，不然受嚴重損傷的就是經濟肌體。然而，隨著全球一片唱好經濟復蘇，對金融改革的放緩甚至叫停現象陸續出現，風氣也很快吹到香港，並且藉金融市場反映出來。 　　二，雷曼事件雖然至今已大體上獲得正面改善的效果，多達兩萬名苦主接受了回購方案，但銀行界如何推動金融體系更完善措施，依然令人看不到滿意的結果，以後推出新產品會不會遇上阻力已成為頗為負面的看法。因此，評估銀行投資產品風險，不應視為市民單方面的事，更重要的是應視為銀行界的事，尤其像對外來投資產品的風險評估及制定促銷準則等更為明顯。 　　 三，一個不可忽視的情況是，港幣現在依然跟美元掛鈎，如果美國經濟被評為走向復蘇的話，可能不少國際炒家便會做大美元聲勢。以目前香港已出現的通縮和財赤等問題來看，港幣必然被拖累而造成頗為嚴重的經濟下滑。另外，美國金融市場的炒風已經成為一種痼疾，前聯儲局局長格林斯潘一番美國經濟好轉的言論話音未落，華爾街股市旋被炒高。雖然輿論強調虛火浮升的情況應予制止，但在熱錢的衝擊下，正面言論又豈能起救火作用？  　　　　　　　　　　　　　　　　關注倒V型形勢  　　陳家強作為主管財經事務的官員，完全知道這種急就章式的經濟大起可能帶出另一次經濟大落，因而才有這一番經濟雖然漸趨穩定，但真正復蘇的路子還十分漫長的看法。如果把香港形容為一隻在全球經濟大海中顛簸的小船，那麼，掌舵人的言論必會受到極大關注和重視。其實，在陳家強言論的背後，大有提醒香港人，美國經濟是否真正走上復蘇之路，香港經濟是否已出現不會逆轉的復蘇之勢，應持慎審的態度而不可過於匆促下定論。  　　有人認為，陳家強的這番言論無助於香港更快地走出金融海嘯陰影。但是，有幾個情況必須指出來：其一，最新公布的失業率已說明不因應經濟趨勢穩定而下降，反而有上升可能。失業率向來對社會衝擊頗大，新一輪青少年失業率出現高達近30%的比率，已令社會感到難以接受。當市民心理沒有防線的時候，可能又會掀起一輪倒V形的情緒波動。其二，社會的消費能力並不見大幅提高，但物價卻未見大幅回落，尤其是直接影響民生的生活用品，依然處於偏高的價位。其三，外圍經濟正面影響香港的數據依然不大，對香港民心影響甚大的珠三角大量港企的發展趨勢評估也依然未趨正面，說明領軍香港經濟晴雨表的港企目前處境還風雨飄搖，或許一些港企訂單有所上升，但整體狀況仍處苦撐階段。  　　早前金融海嘯一浪壓一浪的時候，被形容為百年未遇的災難。既然提到這樣的高度，僅僅一年時間忽然就可以走出陰霾，並開始復蘇，說服力自然不強。這或許就是陳家強指出香港經濟雖然趨於穩定，但距離復蘇之路還漫長的看法的根據。也因為這樣，在目前港股以凌厲之勢不斷攀升的時候，才需要提醒投資者應考慮在急速攀升形勢下可能出現的倒V型波動，以免形勢又急劇下轉時措手不及，遭遇又一次大損傷。 　　　　　　　　　　　　　　　 多留意外圍因素  　　當然，分析問題，提出警告，無非希望能夠令社會及投資者看清前路，不致在盲目及過激情緒影響下遭遇滑鐵盧。同時，香港也需要在面對這種急起急落的全球經濟下作好準備，才不致在風浪中又一個筋斗栽下來。首先，不論政府還是學者專家，都需要積極發表對全球經濟形勢的意見和看法，香港的外向型經濟十分需要這些專業性意見作為參考，才不致陷入瞎摸險境，導致因評估錯誤而遭受損失。其次，在看好內地經濟必能走在世界經濟復蘇前頭的情況下，應以高度重視的心態評估珠三角港企的復蘇力度，這一地域的港企代表的是香港經濟發展是否走向正常具有很強的誘因性。第三，最近有消息指，美國不少家庭自從經歷了金融海嘯之後，已經開始注重儲蓄。這樣的消息等於開啟了美國人的新消費模式，在儲蓄意識高漲之下，帶出的就是消費力必然下降的趨勢，這對於依賴外向型經濟的香港經濟來說，肯定不是好消息。  　　解讀陳家強的看法，簡單來說就是，即使香港經濟恢復正增長，初期的力度也不會強勁及全面，在看到全球出現經濟復蘇跡象的同時，也應清醒地看到復蘇既沒可能像評估中那樣快，甚至有可能出現倒V型的不理想情況，導致經濟復蘇時間會更長。