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從歷史發展高度看本輪金融危機

http://www.CRNTT.com   2010-01-18 09:26:55

中國處於什麼階段？ 　　本文主旨並非探討金融經濟的發展路徑與方向，而是用五個階段理論，結合美國金融危機的教訓，實事求是地分析我國經濟機制調整重點，從而得出我國應對金融經濟挑戰的戰略和策略。 　　在五個階段中，我國經濟處於基本完成從計劃經濟（自給經濟的一種特殊形態）向商品經濟的轉換，從追求供給平衡轉向了追求利潤和效益。同時，資本經濟剛剛建立；知識經濟初露端倪；金融經濟尚沒有起步，正在準備推出一些基礎的金融工具。按照政府要求，現在的中心任務是從追求利潤和效益（商品經濟的特征），向追求效率和公平（資本經濟的特征）轉換，同時大力推動創新經濟（知識經濟的特征）。對於金融經濟，我國研究嚴重滯後，發展顧慮重重，主要是理論界尚有一些禁錮沒有突破。 　　美國金融危機給我國結構調整敲響了警鐘，我們必須從歷史發展的高度認識這些問題的嚴重性，認識到有些問題事關我國經濟的根本方向，如果處理不好，我們雖然是後發經濟，但完全可能先於發達經濟崩潰。 　　首先，五種經濟形態理論最重要、最核心的角度，是證明了五種經濟形態是從初級逐步向高級發展的一種必然過程。因此，每一種經濟形態中總是有一些下一個經濟形態所必需的合理成分和結構，我們可以稱之為“進化內核”。 　　不僅進化內核，金融經濟的“有毒內核”也會存在於商品經濟、資本經濟和知識經濟之中，這些有毒內核導致了美國這次金融危機。由於金融經濟是一種嶄新的經濟形態，因此，人們對於這些有毒內核的認識也處於初級階段，全世界大致處於相同的認識水平，只是認識角度有很大差別。因此，充分利用美國金融危機尋找影響我國經濟發展的有毒內核，就成為當務之急了，成為我國機制創新的核心課題。 　　我國尚沒有進入金融經濟階段，並不等於我國金融體系和經濟體系中沒有美國金融危機暴露出來的有毒成分。 　　這次金融危機出現一個特殊現象：在美國金融危機爆發期間，我國的股票市場的波動幅度遠遠大於美國股票市場。人們會想當然地認為這是我國經濟與國際經濟特別是美國經濟聯繫十分緊密所導致的。但是，我國整體經濟處於上升階段，並沒有美國實體經濟空心化的問題；我國沒有金融衍生工具，連用於炒作股市方向的最基本工具股市指數交易都沒有；資本市場與國際並沒有接軌，雖然有一些國際資本抽逃，但與我國本土資本相比，並不應該生成如此大的振幅。 　　顯然我國金融市場中有一些結構是錯誤的，如果不發現這些錯誤結構，並且找到正確的解決方法，後發經濟先於發達經濟崩潰的假設，就不是空穴來風。反過來說，如果我們能夠找到這些問題，並通過宏觀結構調整加以糾正，就是本世紀最重要的機制創新機遇。 　　國內外機制的幾點反省 　　從國內機制來說，在股票市場和經濟結構調整方面，我國應該花大氣力進行調整的，一個是投行機制，另一個是大小非機制。

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