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高善文：中國三五年內可能發生經濟危機

http://www.CRNTT.com   2010-04-19 10:05:36

第四個就是匯率。匯率出問題也不是不可能。一，在中國低端市場上，出口部門正在快速失去競爭力，看看沿海的工廠就知道了，這種競爭力的失去出現嚴重的問題是需要一段時間的。但是這種競爭力的失去是趨勢性的。第二，中國有2.4萬億外匯儲備，但是這麼多外匯儲備不排除投資型基金，這還面臨外逃壓力和資本壓力，這種情況在東南亞，日韓都曾出現過。而我們自動轄下管制也越來越難，這也意味著，以後匯率一旦出問題，會看到短期之內外匯會下降的很快。悲觀的說，物價的壓力，低端糧食和豬肉的供應，銀行壞賬，資產市場的泡沫，製造業競爭力的失去等等，苗頭和根源都在快速的形成，或者具備。 　　1997年7月2號亞洲經濟危機，之前早已出現征兆。世界銀行對亞洲體系的鼓吹、資產泡沫的快速形成、出口部門的競爭力的下降、房地產市場的異常活躍、銀行體系的很多問題等，所以多米諾骨牌一旦推下會爆發一系列的問題，這些問題產生的根源早在數年前就已經埋下了。對我們來說，我們現在正在挖掘一個一個的墳墓。房地產墳墓已經挖好了，股票泡沫和中小板市場很難說沒有，低端市場的緊張，糧食出口力的下降、地方政府的融資平台以及大量銀行的壞賬，這些都出了問題，說明這個墳墓已經挖的差不多了。 　　也只有經過一次這樣徹底的轉變，整個經濟增長方式才能在暴風雨的衝擊下，按部就班的恢復和形成。至於可能性有多大，還得邊走邊看。現在無須恐慌、無需杞人憂天，但是提出問題，還是很必要的。如果未來確實向這個方向發展，等待多米諾骨牌倒下的時候，抓住時機要第一時間毫不猶豫的撤退。 　　比如60年代的日本，大家都在稱讚日本的奇跡，但是70年代經濟體系的崩潰，也是在這次巨大的崩潰之後日本才實現了電子等方面的崛起。在這次東南亞危機中，很多國家都沒有爬起來，而韓國卻實現了恢復的高增長。若我們要在完全不出現危機的情況下去實現經濟轉型，這種可能性只能祈禱。 　　華夏基金劉新華：怎麼避免這個問題？有沒有這個可能性。哪些政策需要調整？ 　　高善文：從我個人接觸一些官員的感覺，他們的看法是，獨生子女政策的退出，五年之內應可以見到，但仍然有點來不及。生孩子周期比較長，即便廢除計劃生育政策，現在還有多少人願意生更多孩子？看看房價、醫療、就學的成本，生孩子現在是一個負債。  　 另外有點空間的是這麼幾條，第一條是有意識系統性的降低經濟增速；第二個是，在非常低端市場，比如農業啊養豬等領域，大力推動勞動生產率的提高，抑制價格上升，但是空間有多大我還是比較懷疑。在這個條件下，第三個辦法就是放開糧食市場。去澳大利亞或者美國進口糧食，也可以去澳大利亞養豬。但是，說實話涉及農業政策非常大的調整，總理未必下得了決心。但確實是可以考慮的。 　　還有一個是，銀行部門要開始積累非常好的資本基礎，保證處在盈餘狀態，撥備率覆蓋率很高，比如資本充足率到20%，發生風暴的抵抗能力很強。相對修復的速度快一些，政策上有空間和餘地。 　　問：怎麼看從現在以後看兩年？ 　　高善文：我個人的看法是，兩年以後結帳，就CLOSE了。 　　從經濟危機的視野看，除了現金類的資產，其他資產看長遠都不太踏實。包括黃金債券，吸引力都不是很大。危機發生之前，債券時最差的資產，不過危機一旦發生，它立刻就會變成最好的資產。因為很快各個系統都會出問題。當然看短一些，如果跑得快，流動性好的資產還是可以做一做，股市還可以炒一炒，三四線房子快進快出還可以炒一炒。 　　華璽東方投資（音）問：請問大宗商品價格怎麼看？ 　　高善文：我個人對大宗商品的看法還是很簡單的，八個字：趨勢向上，斜率向下。維持過去的漲速，可能性很小，但從趨勢上，我個人考慮到全球經濟恢復的趨勢、供應狀況和個人看淡美元，未來大宗商品可以高看一線吧。 　　主持人：我們今天討論了很多負面的東西，不過短期還是一些積極的因素，請高博做一個評判。

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