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南山人壽併購案破局後的觀察

http://www.CRNTT.com   2010-09-17 10:32:43

南山人壽行情不減反增 　　南山股權不賣中策的消息一出，震驚各界。同時台灣內外多家金融機都已表達高度興趣。首先，博智中策集團不輕言放棄，雖然和AIG的合約將於10月12日到期，且根據報載，AIG有意提前解約；但博智中策集團並未放棄投資南山人壽，表示會考慮在卅天期限內提出訴願，並對“金管會”增資及長期經營的質疑，盡力做好回應。 　　其次，於第一次招標敗陣下來的中信金控，再第一時間表示“不排除出更高價”來買南山人壽。另外，境內多家金控也加入戰局，據媒體報導，新光金控、富邦金控、台新金控等，私下都已透過管道尋問相關情宜。境外金融機構亦加入搶親行列，日本的第一生命要和卡達主權基金合作，潤泰集團總裁尹衍樑及黑石、凱雷等私募基金等，也都有意願評估，台灣金融業間恐將再掀起一波併購激戰。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 “出售南山”仍是AIG優先選擇 　　南山人壽的母公司美國AIG，深陷於金融海嘯，2008年接受美國政府救助後，目前多數股權由美國政府所有。金融海嘯後，美國AIG的最大股東美國政府，一直存在很大的政治壓力，“國會”要求儘快返還危機期間，為救援該公司所用的納稅人資金，美方還款壓力沉重。在台灣投審會否決博智中策併購南山人壽案後，對於急於取得資金的美國AIG，極有可能將會再次申請出售南出人壽。 　　但仍有其他選擇，例如近期美國AIG積極出售其亞洲主要壽險公司“友邦”保險(AIAGroup)，但在該公司在與英國保險公司保誠(PrudentialPLC)的交易案失敗之後，近期傳聞已向香港交易所遞交了上市申請，改利用公開發行、上市(IPO)籌得資金。 　　美國AIG應該也會考慮讓南山人壽在海外公開發行、上市（IPO）來籌集資金，因為直接在海外股票上市、出售南山人壽股權，將完全不用再經過台灣“經濟部”冗長的審查程序，和“金管會”一大串的“投資承諾”。但同時公開發行的成本較高，可籌集的資金將會低於將其出售。據媒體報載，日前已多家企業都對南山人壽表現出高度興趣，及美國AIG龐大的債務與還款壓力來看，出售南出人壽應該仍會是美國AIG優先的選擇。

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