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不妨考慮嘗試推出人民幣期貨

http://www.CRNTT.com   2010-10-18 08:15:23

人民幣目前是盯住美元的,而國際大宗商品價格都以美元標價。可以簡單定義商品的價值為X,則X=美元*標的物價格指數。當美元和人民幣盯住的時候,在一般經濟形勢沒有變化時商品價值是不變的。此時美元一旦貶值,那麼商品價格就要漲。美元一貶,人民幣標價商品勢必就會上漲。反過來,如果美元一旦上漲,那麼人民幣標價商品就會跌。 　　在2008年金融危機的時候,美元持續飆升,國內商品價格持續暴跌,一時間房地產市場山雨欲來。雖然十大產業振興計劃沒有提及房地產,但是實際上後來的大量貸款和四萬億投資有至少超過40%被投入到了房地產領域。導致後來房地產絕地反擊,並且在今年年初的時候成為資產泡沫的核心標杆。 　　由於人民幣盯住美元,一旦美元升值,那麼人民幣也就被動升值了。但前年全球性金融危機的時候,人民幣不貶反升,自然加重了資產價格下跌的動力。等到經濟重新發揮活力,特別是美元進一步貶值時,央行流出的大量資金流動速度加快了。一方面,美元貶值直接促使物價上漲,另一方面,經濟流動性增強了,自然就會提高商品價格。可以說今年以來的物價上漲和資產泡沫膨脹,都是這個原因。 　　目前中國經濟在發展,而美國經濟則處在緩慢復甦中,美聯儲在大量注入流動性,自然就會導致美元下跌,黃金上漲,物價自然就會漲,進而讓美國擺脫可能的通縮格局。美聯儲在2008年金融危機以後已不能再次承擔起全球中央銀行的重任了,所以發達經濟體有通縮之憂,而發展中國家有通脹之憂。目前我們還不必為通脹焦慮,但如果美元繼續貶值,通脹演化成惡性通脹的可能性是存在的。當然我們可以打賭美聯儲是不甘於也不想放棄全球中央銀行地位的,因此美元長時期貶值的可能性很小。 　　可是不管怎麼說,在全球主要國家利率保持零區間的情況下,如果人民幣不能夠彈性浮動,那就免不了美元漲我們擔憂,美元跌我們也擔憂,中國經濟就將始終在這種衝擊中波動。 　　尤其值得警惕的是,人民幣升值預期始終被外國人控制著,我們似乎總是被牽著鼻子走。為擺脫這樣的處境,我們必須做出抉擇。

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