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馬光遠:經濟癌症才是通脹凶猛根源

http://www.CRNTT.com   2010-11-12 11:26:38  


10月份城市食品零售價格表明,大中城市黃瓜、西紅柿、油菜等15種主要品種蔬菜平均零售價格比9月上漲近10.1%
  中評社北京11月12日訊/媒體報導,當下全國各地消費品價格一片“漲聲不斷”,國家統計局緊接著公佈的10月份經濟數據顯示,CPI又創年內新高達至4.4%。南方網今日登出經濟學博士馬光遠的評論文章“持續通脹將降低居民幸福感”,文章表示,“央行對於貨幣超發,一定要清醒看到中國經濟的基本面已經今非昔比,禁不住這麼多貨幣的衝擊,再加上收入分配的失衡,導致居民在收入分配問題上經歷了‘失去了十年’,嚴重的通脹,必將導致居民幸福感的降低”,其內容如下:

  在11月10日晚間央行決定上調存款準備金率0.5個百分點之後,國家統計局緊接著公布了10月份的經濟數據,CPI高達4.4%,再創年內新高,比9月份環比上漲了0.8%,令人觸目驚心。10月份城市食品零售價格表明,監測的包括蔬菜、糧油、鮮肉類及水果共31個產品中,共24種產品價格呈不同程度上漲,而大中城市黃瓜、西紅柿、油菜等15種主要品種蔬菜平均零售價格比9月上漲近10.1%,蘋果居然成了“價值窪地”而被資金開始盯上。 

  是什麼導致了目前價格的普漲態勢?央行表示,將物價上漲簡單歸結為貨幣超發“不科學,不客觀”,但至於如何才科學和客觀,央行沒有給出答案;而國家發改委認為,物價的上漲因素包括貨幣超發、工資上漲、自然災害和游資炒作。的確,從本輪通脹的因素看,貨幣全球大放水是影響價格的最主要因素,各國貨幣超發現象嚴重,而美國最新的量化寬鬆貨幣政策,使得全球性通脹隱憂漸顯,大宗商品價格持續看漲,石油在80美元以上繼續盤上,而熱錢的加速湧入,使得輸入性通脹的形勢也極為嚴峻。在這種情況下,國家發改委終於承認,今年要將價格控制在3%以內很困難。

  但是,即使現在大家一致認為,貨幣超發成為當下價格飛漲的罪魁禍首。但事實上,就中國的GDP和貨幣發行量的關係而已,自1978年改革開放以來,一直處於超發狀態。改革開放以來,我國M 2與GDP的比率就呈現不斷上升趨勢,1990年為0.7,2004年達到1.85,增長1.6倍。這比率不僅在世界上最高,而且上升速度也最快。即便如此,如果從上世紀90年代來看,中國的嚴重通脹也就兩次,一次是1992年到1995年,一次是從2005年到2008年,前一次毫無疑問是貨幣超發,而後一次是因為全球性的流動性過剩。 

  必須強調的是,自2008年末開始的“適度寬鬆的貨幣政策”在中國貨幣政策史上是前所未有的,2009年GDP與M 2的比重是1.8倍,而今年到年終比例也基本差不多,和中國歷史上的平均比例基本持平。不可否認,貨幣超發的確成了本輪物價上漲的主要誘因,但我們需要探討,為什麼之前多年貨幣超發,並沒有必然發生通脹,而在現在,一旦貨幣超發必然發生通脹呢?

  根子在於中國實體經濟的基本面發生了很大的變化。從2005年開始,中國一方面是GDP的飛躍,另一方面是經濟的虛擬化和泡沫化,由於房地產泡沫的暴利和民間資本做實業環境的惡化,導致資本逐漸向房地產和一些易於炒作的領域集中,民間做實業的意願非常低迷,使得經濟“植被”被破壞,“沙漠化”嚴重。也就是說,從1978年始,大家做實業的意願強烈,加上製造業處於上升的周期,發行10萬億元的貨幣,有8萬億元很快會從貨幣變成資本,變成原材料、零部件、機器設備;而在目前經濟虛擬化嚴重的情況下,同樣發10萬億元的貨幣,只有2萬億元變成資本,有8萬億元要麼進入房地產、股市等虛擬經濟領域,要麼仍然以貨幣形態存在,這意味著,作為經濟植被的製造業和民間實體投資越來越貧瘠,整個經濟的蓄水能力下滑,一遇到洪澇災害,水就沒地方去,一旦再擠壓房地產,即使一點點的水,也會引發物價的泥石流。 

  在經濟沙漠化的情況下,自今年7月份以來,CPI重新回到了3.0時代之後,中國自下半年已經進入通脹時代是一個不爭的事實。在8月份CPI再次衝高至3.5%之後,9月份CPI再創3.6%的新高,根據最樂觀的預計,起碼在兩年時間內,中國的物價指數再次回到3.0%之內基本無望。在國內的負利率和流動性過剩,保值的壓力使得游資掀起一輪又一輪的炒作潮。而且,必須指出,中國目前的CPI是被嚴重低估的,民眾事實上承擔著比CPI更高的通脹稅,本質上是為了保持經濟增長的速度而讓居民承擔更多的發展成本,實質是向居民徵稅。 

  因此,央行對於貨幣超發,一定要清醒看到中國經濟的基本面已經今非昔比,禁不住這麼多貨幣的衝擊,再加上收入分配的失衡,導致居民在收入分配問題上經歷了“失去了十年”,嚴重的通脹,必將導致居民幸福感的降低。在經歷30年的發展之後,在經濟虛擬化嚴重的情況下,我們缺少了抵擋貨幣洪流的本錢,如果再不關緊貨幣的水龍頭,迎來的必將是罕見的惡性通脹。