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2011年人民幣匯率怎麼看

http://www.CRNTT.com   2011-02-04 09:10:15

換一種表述方式，匯率升值有兩種選擇，不是“直接升值”就是“間接升值”，後者還要多付出一些物價膨脹的代價。中國經濟當局遲早會明白這個邏輯。 　　第三，再從戰略角度來看，人民幣加速國際化已成為中國新世紀的國家大戰略中的重要組成部分。人民幣匯率的持續較快升值，有利於推動此一進程。 　　文章表示，除了這三點分別屬於戰術及戰略方面的主要理由之外，中國決策當局長久以來所以採取相對謹慎保守的匯率改革政策，是因為兩點最主要的顧慮：一是擔心熱錢的湧入；二是擔心重蹈日本當年的覆轍。但這兩條擔心，其實也還有進一步推敲論證的空間： 　　（一）關於熱錢問題，目前美國的量化寬鬆貨幣政策導致國際美元流動性嚴重過剩，四處亂竄，中國不是唯一有此困擾的國家，儘管中國一向對匯率採取了穩健調控的做法。 　　從另一角度來看，對付熱錢湧入，靠控制匯率的升值幅度，恐怕還不如靠更大地放寬匯率波動的幅度更為有效。因此就防堵熱錢這個顧慮而言，或許它本身就是一個沒有太大意義的偽命題。 　　（二）其次，再談日本陷阱。1985年廣場協議逼升了日元匯率，誘發了巨大的樓市與股市泡沫，最終泡沫破滅，導致日本的長期一蹶不振，是個不爭的事實。但也必須看到，日本泡沫發生的更直接的原因是日本過度寬鬆的貨幣政策與財政政策，而後者不必然與日元的大幅升值有關，主要是日本宏調政策的錯誤選擇。 　　綜合以上分析，原本的顧慮並非全不存在，但或許也未必如想像般地嚴重，更重要的是，衡量到三個至關重要的戰術（物價）及戰略（轉變經濟發展方式與人民幣國際化）理由，2011年開始的人民幣匯率政策，中國政府或許會有一些新的思維與選擇。

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