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PMI環比回落折射中國經濟雙重壓力

http://www.CRNTT.com   2011-05-05 08:21:02

同樣，持續通脹壓力也使得未來消費增長難以為繼。例如，今年一季度再次出現了2009年一季度的經濟現象：消費已成為GDP增長的主要貢獻者（貢獻率高達60.3%），並拉動GDP增長5.9個百分點。從表面上看，內需似乎又成為推動經濟增長的最主要引擎，但鑒於目前消費水平（以社會商品零售總額為代表）已處於近幾年較高水平，預計未來持續增長的潛力並不大。況且，今年一季度社會商品零售總額增速已出現回落，如果再加上汽車和住房等商品及相關商品的購買增速下降，這些因素都將進一步擠壓未來消費增長的潛力與空間。 　　文章指出，4月份PMI的環比回落，也反映了企業預期並擔憂旨在治理通脹的緊縮政策還將延續。 　　在當前中國經濟環境下，市場的心態是極其複雜和矛盾的。人們既擔憂當前通脹壓力的持續上升，又擔心應對通脹的緊縮政策會對經濟增長構成不利影響；既不希望看到“負利率”和通脹壓力上升挫傷人們的生活信心，又擔憂加息等緊縮措施也可能對產生居民收入下降等不確定性影響。 　　這種擔憂並非“杞人憂天”。因為，當前國內外經濟形勢加大了貨幣當局的宏觀調控難度。一方面，去年以來央行反覆運用多種貨幣政策工具應對通脹壓力，表明央行已將宏觀審慎管理原則作為當前貨幣政策的基調；另一方面，反覆使用上調存款準備金率和加息等貨幣政策工具，政策工具的調整幅度較小，從一個側面反映了央行的謹慎行事，仍習慣於以警示為主，但從中仍然可以看出當前央行貨幣政策的重心已完全轉向遏制通脹和管理通脹上。 　　不管當前中國是否仍然強調貨幣政策的穩健性，但基於通脹壓力的持續存在，人們依然難以消除對當前緊縮政策可能對中國經濟構成負面影響的過度擔憂。確實，在當前通脹壓力尚未明顯減弱前提下，要想徹底消除人們（包括生產者和消費者）對應對通脹的緊縮政策的過分擔憂是很難的。

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