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| 中國主權信用經得起考驗 | |
http://www.CRNTT.com 2011-09-16 08:20:35 |
證券時報發表宏觀經濟分析師劉濤文章稱，曾幾何時，穆迪、標普和惠譽三大國際機構在全球金融市場被贊譽為“公正的指路人”。但它們在2007年～2009年美國次貸危機中“後知後覺”的糟糕表現，招致了廣泛批評。或許是為了重塑自身形象，危機結束後，三大國際機構爭相扮演“黑臉裁判”的角色，不斷從口袋中掏出紅牌。僅在最近兩個月，穆迪就不顧歐洲國家的集體反對，降低了葡萄牙主權信用評級；標普更是破天荒地將美國從AAA的信用寶座上趕了下來；而惠譽則在“矯枉過正”方面走得更遠，索性直接將矛頭對准了全球經濟“一枝獨秀”的中國。 文章指出，長期以來，三大機構對中國主權信用的評級就一直嚴重低估。以惠譽為例：衆所周知，西班牙、葡萄牙、意大利與希臘一道，被戲稱為南歐“笨豬四國”（PIGS），這幾個國家的共同特點是，對外債台高築、對內失業攀升，隨時可能跌入危機泥潭。即便如此，惠譽給西班牙的主權信用評級依然高達AA+，超過中國的AA-評級。如果按惠譽說的，它還將進一步降低中國的信用評級，拉大與這些危機國家的差距，豈非咄咄怪事？ 一般而言，主權債券評級方法應建立在對一國債務負擔、經濟增長、財政赤字、通貨膨脹、外匯儲備、政治穩定、突發事件等各種因素的綜合評估基礎之上。從相關指標來看，中國的表現明顯優於這些南歐國家。2011年上半年，中國GDP同比增長9.6%，出口同比增長24%，而外匯儲備更是高達3.2萬億美元，同比增長34%，為償付外債提供了堅實保障。在通貨膨脹方面，盡管今年上半年，中國CPI不斷走高，但尚處於可控範圍；隨著穩健的貨幣政策效果顯現，8月份CPI已呈現回落態勢，較7月份漲幅回落了0.3個百分點。可以說，中國當前的宏觀基本面大體上是健康的，前景也是積極的。 |
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