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穩增長將成為政策主基調

http://www.CRNTT.com   2011-11-11 08:14:01

政策逐漸轉向穩增長 　　文章指出，物價的大幅度回落使得物價漲幅目標開始接近政府年初確定的水平，宏觀政策的逐漸放鬆也就“水到渠成”，而當前經濟增長的疲軟也使得穩增長措施的出台更加必要。如10月工業增加值同比增長13.2%，比上月回落0.6個百分點，環比增長0.9%，這也是今年以來的最低值。因此10月以來，宏觀政策微調的措施連續不斷，如前期暫停施工的諸多鐵路投資項目伴隨著鐵道部融資問題的初步解決已重新開始啟動；一系列有利於緩解中小企業發展困難的金融財稅措施也加快實施等。而為配合這些定向寬鬆政策的實施，央行貨幣政策10月以來明顯放緩的信號也越來越越明顯：如從10月20日下調三年央票發行利率，到暫停三年央票發行，再到昨日下調一年央票利率，央行引導金融市場利率水平回落的意圖十分明顯，而這也明顯刺激年底信貸的增加。 　　預計，由於明年初物價水平的進一步回落以及明年一季度經濟下滑的風險更加凸顯，宏觀政策穩增長的措施還會更多出台，如明年仍將實施積極財政政策，財政刺激的力度不會比今年小，信貸政策方面也有望比今年更積極些，新增信貸有望在7.5萬億~8萬億之間。 　　當然，這樣的政策刺激力度比起2009年要小得多，畢竟當前外需出現類似2009年那樣大幅度下滑的風險很小，在經歷了3年多區域規劃以及產業規劃的振興後，內需增長的動力也比2008年要強。因此，這次刺激政策的著力點將更多是市場不願意幹的公共領域，如保障房、水利建設領域等，這也就使得明年經濟恢復不會像2009年一樣“V”型復甦，而要更多依靠市場內生力量的增長。而除了信貸小幅增加外，明年還有兩個方面的因素有利於市場主體活力的增強：明年初原材料價格的大幅度回落將會使得中下游的製造業成本明顯降低，政府正在加快實施諸多結構性減稅措施以降低中小企業的稅費成本，這都有利於企業盈利的恢復和投資能力的增強；明年是十二五規劃加快實施的一年，也是地方政府換屆結束後的第一年，這也有利於地方投資項目增速的提高。在這些增長力量的啟動下，中國經濟有望在明年二季度後逐漸企穩，迎來“U”型復甦。

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